近日召開的國務院常務會議提出，進一步通過引導貸款利率和債券利率下行、發放優惠利率貸款、實施中小微企業貸款延期還本付息、支持發放小微企業無擔保信用貸款、減少銀行收費等一系列政策，推動金融系統全年向各類企業合理讓利1.5萬億元。

銀行讓利主要有三種方式：一是通過降低利率讓利，二是直達貨幣政策工具推動讓利，三是銀行減少收費讓利。三種方式中，有的是直接讓利，有的是渠道讓利，有的是服務讓利。按照銀行2019年的盈利情況，讓利的水平約占2019年金融機構實現的凈利潤2萬億的70%多，考慮到銀行還要消化不良貸款，能做出如此大規模的讓利，實屬不易。

此次讓利涉及的范圍和內容很廣，規模也相當大，對銀行自身也會帶來影響，進而影響銀行在市場的表現。因此很多投資者關注，此次讓利之后，銀行股還有投資價值嗎?銀行股價會不會出現持續下行?客觀來講，此次讓利在一定時間內會對銀行股產生影響，不過，依據銀行目前的實力以及社會經濟發展的實際情況來看，銀行讓利對銀行股的影響應當是短期利空、利空不大，長期利好、利好很多。

短期利空、利空不大，主要是基于銀行目前的經營能力和經營手段以及盈利形成的方式和渠道，應不會對銀行股產生太大利空。一方面，雖然1.5萬億占銀行凈利潤的70%，但是，1.5萬億并不完全是凈利潤。降低利率和減少收費都是稅前讓利，如果剔除稅收，銀行實際讓利與凈利潤并不完全對等，讓利所占比重并沒有那么高，因此，讓利對銀行股的影響也相對較小。

另一方面，讓利不是一時讓利，而是一個漸進的過程。它需要根據企業對資金的需求以及企業能夠獲得資金的條件等逐步讓利，這對股市的影響也需要慢慢產生。銀行股近年來總體平穩，所以繼而讓利更大可能是消化此前的良好運轉。因此，銀行股的表現也許比之前稍有遜色，但不會形成大的利空，更不會持續下跌。事實上，銀行股也確實沒有出現大的波動。

如果銀行不做出讓利，不對企業尤其是實體企業和中小企業進行扶持，反而會產生負面影響，比如不良貸款可能出現大幅增加。相反，對企業讓利，幫助企業渡過難關，那不良貸款的上升趨勢就能得到遏制。不僅如此，企業對貸款的需求增加也會讓銀行獲得新的盈利空間。也就是說，不讓利的話，銀行可能會面臨利潤下降和不良貸款增加兩個問題，而讓利則有可能使總盈利水平不下降，不良貸款也不會大幅增加，從而實現雙贏。

長期利好、利好很多，主要是考慮到企業的發展。企業獲得銀行幫助，不至于因為疫情而破產關閉，那么一旦走過寒冬，就會迎來更好的發展機遇，爆發出更加強大的生命力和市場競爭力。此外，伴隨著經濟發展環境的改善，會誕生更多企業，從而給銀行帶來更多活水，擴大銀行的服務范圍和空間，增加效益。特別是在全球經濟十分困難的情況下，中國經濟仍穩定且具有韌性，這也對銀行股產生了積極作用。

所以，此次銀行讓利絕不是單純地讓出了1.5萬億，而是以漸進的方式靈活幫助企業對抗疫情帶來的影響。隨著企業逐漸恢復活力，銀行就會得到有效的利益補充。也正因為如此，讓利不會對銀行股帶來很大的沖擊和影響，特別是，相比于一些企業，銀行盈利能力仍是比較強的。所以，銀行讓利是短期利空、利空不大，長期利好、利好很多。

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