有投資機構(gòu)因為違規(guī)參與新三板精選層企業(yè)網(wǎng)下詢價，被采取了監(jiān)管措施。

6月27日，全國股轉(zhuǎn)公司與中證協(xié)對思考投資違規(guī)參與詢價采取監(jiān)管措施。

因違規(guī)報價、擾亂市場秩序，全國股轉(zhuǎn)公司對浙江思考投資集團股份有限公司、思考20號A2-1大宗交易二級市場循環(huán)套利基金的證券賬戶采取“限制證券買入交易(三個月)”的自律監(jiān)管措施。此外，全國股轉(zhuǎn)公司對掛牌公司浙江思考投資集團股份有限公司網(wǎng)下詢價內(nèi)控制度建立及執(zhí)行情況、相關(guān)的5筆報價依據(jù)及操作流程等啟動了公開問詢，后續(xù)將視其回復情況采取進一步措施。

此外，中國證券業(yè)協(xié)會對浙江思考投資集團股份有限公司、臺州思考投資管理有限公司采取了出具警示函的自律管理措施。

新三板精選層企業(yè)詢價開啟，有機構(gòu)違規(guī)報價

6月23日，拿到首批通行證的穎泰生物和艾融軟件正式開始發(fā)行詢價。6月24日，浙江思考投資集團股份有限公司管理的自營投資賬戶、臺州思考投資管理有限公司管理的“思考20號A2-1大宗交易二級市場循環(huán)套利基金”在參與艾融軟件、穎泰生物、球冠電纜、同享科技、佳先股份等5只股票網(wǎng)下詢價中，報價均為0.01元。上述行為違反了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)向不特定合格投資者公開發(fā)行與承銷管理細則(試行)》(以下簡稱《承銷管理細則》)第16條“網(wǎng)下投資者應(yīng)當遵循獨立、客觀、誠信的原則報價，不得協(xié)商報價或者故意壓低、抬高價格”等有關(guān)規(guī)定。

針對上述違規(guī)行為，全國股轉(zhuǎn)公司對浙江思考投資集團股份有限公司、思考20號A2-1大宗交易二級市場循環(huán)套利基金的證券賬戶采取“限制證券買入交易(三個月)”的自律監(jiān)管措施。此外，全國股轉(zhuǎn)公司對掛牌公司浙江思考投資集團股份有限公司網(wǎng)下詢價內(nèi)控制度建立及執(zhí)行情況、上述5筆報價依據(jù)及操作流程等啟動了公開問詢，后續(xù)將視其回復情況采取進一步措施。

上述報價行為同時違反了中國證券業(yè)協(xié)會《首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下投資者管理細則》(以下簡稱《網(wǎng)下投資者管理細則》)第13條投資者“應(yīng)按照公司內(nèi)部業(yè)務(wù)操作流程提交報價”等規(guī)定。根據(jù)《承銷管理細則》有關(guān)監(jiān)管協(xié)作安排，全國股轉(zhuǎn)公司向中國證券業(yè)協(xié)會通報了前述兩家網(wǎng)下投資者有關(guān)違規(guī)行為，中國證券業(yè)協(xié)會對浙江思考投資集團股份有限公司、臺州思考投資管理有限公司采取了出具警示函的自律管理措施。

新三板提醒網(wǎng)下投資者理性報價、合規(guī)申購

全國股轉(zhuǎn)公司介紹，總體來看，網(wǎng)下投資者報價較為理性，較好地發(fā)揮了專業(yè)投資者定價能力強的優(yōu)勢。

全國股轉(zhuǎn)公司表示，為進一步加強網(wǎng)下投資者管理，持續(xù)壓實網(wǎng)下投資者自我管理責任，全國股轉(zhuǎn)公司與中國證券業(yè)協(xié)會將繼續(xù)加強監(jiān)管協(xié)作，對網(wǎng)下投資者違規(guī)行為做到及時發(fā)現(xiàn)、及時查處，切實維護市場秩序，為新三板公開發(fā)行改革順利實施保駕護航。

在此，全國股轉(zhuǎn)公司提醒網(wǎng)下投資者應(yīng)堅持專業(yè)操守，加強內(nèi)部管理，建立健全必要的投資決策機制，嚴格執(zhí)行報價操作流程、報價信息復核機制，按照《網(wǎng)下投資者管理細則》要求，深入分析發(fā)行人信息，在充分研究基礎(chǔ)上，理性報價、合規(guī)申購。

新三板打新即將開啟

自6月10日新三板首屆掛牌委“開考”以來，截至6月25日新三板已密集召開12場審議會議，通過24家精選層申報企業(yè)，跑出獨有的“精選層速度”，讓新三板精選層開板進入“讀秒”階段。

隨著精選層掛牌進入最后沖刺階段，“打新”成為當前市場關(guān)注熱點。7月1日起，新三板精選層首批掛牌公司開啟申購，包括艾融軟件、穎泰生物等7家公司下周申購，貝特瑞則是在7月6日申購，須注意的是，精選層“打新”對持倉市值沒有要求，采用全額申購、比例配售規(guī)則，新股中簽率較A股有所提升。多家證券機構(gòu)提示，網(wǎng)上投資者應(yīng)采取集中資金、盡早申購策略，以便最大限度獲得所看重的新股。

截至6月19日，新三板合格投資者開戶數(shù)已達116萬戶，單日最高開戶數(shù)達4萬戶。

6月24日，安信證券新三板首席分析師諸海濱在“新三板精選層公開發(fā)行與投資價值前瞻云峰會”上表示，精選層首批企業(yè)打新增厚收益可觀，建議積極參與，這主要考慮到首批企業(yè)流程時間較緊，可參與打新的機構(gòu)及投資人較少，收益率也在較高區(qū)間，但后續(xù)隨著數(shù)量增加，收益率或逐漸下行。

據(jù)諸海濱測算，中性假設(shè)下，首批打新收益率或在1%—2%，年化收益或在4%-8%之間。

此外，諸海濱建議，個人投資者參與精選層網(wǎng)上申購，對于小資金投資者由于有“時間優(yōu)先”，建議在上午9點15分提早申購。并且，網(wǎng)上中簽率與發(fā)行價格呈反比，要關(guān)注所申購公司的成長性、公司地位、估值三者的匹配來進行取舍。

開源證券中小企業(yè)服務(wù)部負責人彭海也在上述峰會上指出，就整個融資端而言，精選層提升了融資的效率，增強了資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的功能;對于投資端而言，精選層從估值角度提升了定價的吸引力，同時降低了投資周期和難度。多層次資本市場當中，新三板精選層體現(xiàn)出承上啟下的作用。

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