受益于全民健身理念的興起，近年來，健身行業市場快速增長，老牌健身企業英派斯的業績備受關注。

2月25日，英派斯發布2019年業績快報，公司全年實現營業總收入9.33億元，較上年同期增長2.87%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤5055.77萬元，同比下降19.35%。基本每股收益0.42元，同比下降19.23%。

英派斯上市以來的業績，一直保持營收走高，凈利下滑。第三方研究機構透鏡公司研究創始人況玉清在接受記者采訪時表示，歸根結底，是其產品和服務溢價能力持續下降導致的。

研發增多致凈利下降

英派斯是一家以健身器材的開發、制造、銷售為主要業務的公司，國外銷售占比近70%，客戶主要集中在歐美地區。

2017年9月英派斯上市，2017-2018年的營業收入分別為8.57億元和9.08億元，較上年分別增長10.09%和5.88%;實現凈利潤8317萬元和6268.66萬元，同比下滑2.37%和24.63%。

結合2019年業績快報，況玉清分析：“主要是英派斯主營業務毛利潤率持續下降所致。英派斯的營收雖然在漲，但由于毛利潤率持續下降，所以它的凈利潤不增反降，但歸根結底，是其產品和服務溢價能力持續下降導致的。”

不過，英派斯在業績快報中對2019年的業績變動解釋為，是公司本年度增加研發投入所致。

據了解，英派斯于2019年10月25日發布《關于投資建設青島英派斯體育產業園項目的公告》稱，為順應體育制造業走向科技創新發展新趨勢，計劃建設青島英派斯體育產業園項目投資金額約10.18億。

此外，英派斯董秘曾在回答投資者提問時透露，公司為響應國家《冰雪運動發展規劃(2016—2025年)》及“三億人參與冰雪”的號召，將在冰雪產業方面大力研發，推出全新冰雪系列產品——滑雪模擬機和仿真冰場。

上述項目目前還未完成，或許是英派斯利潤下滑的原因之一，但值得注意的是2019年，英派斯曾攜新產品參加行業展會，展示了包含SKI&ROW滑雪劃船綜合訓練機、HB005 風扇車在內的多個產品。

新產品的市場表現如何?是否能為公司帶來利潤?中國網財經記者希望就上述問題對英派斯進行采訪，但對方表示，公司2019年年報披露前不接受采訪。

上市后股東陸續減持

業績下滑的同時，英派斯的股東們向外傳遞出不好的信號。

3月19日，英派斯發布減持進展公告，公司股東殷富中國及其一致行動人湖南文旅，計劃合計減持不超過480萬股(占公司總股本4%)公司股份，減持市值約6048萬元。目前，減持計劃時間已過半，殷富中國及湖南文旅還未通過任何方式減持公司股份。

據了解，殷富中國及其一致行動人湖南文旅合計持有英派斯股份1080.89萬股，占公司總股本比例為9.01%。值得注意的是，殷富中國在2019年6月18日、19日和7月1日，湖南文旅在2019年6月18日、19日，先后通過集中競價交易的方式，合計減持120萬股，占公司總股本1%。

此外，2月13日，英派斯披露股東南通得一的減持計劃進展，計劃減持240萬股，目前還未實施。

2019年11月，英派斯披露，股東景林景途及其一致行動人景勝偉達通過集中競價交易的方式，先后于2019年7月1日、10月14日以及10月23日合計減持240萬股，減持股數占總股本比例為2%。完成減持計劃后，兩者作為一致行動人合計持有公司4.47%的股份，不再是持股5%以上的大股東。

2018年9月26日，英派斯披露青島擁灣減持計劃，但減持期限滿后，青島擁灣未能如期完成減持;10月10日披露青島青英減持計劃。

總體來看，英派斯的十大股東中，除山東五岳外，或已經減持，或正在減持，或表現出減持意圖。有投資者在股吧平臺質疑，大股東的陸續減持是不是因為對公司未來發展沒有信心。

對此，況玉清對中國網財經記者表示，股東減持的原因不好猜測，除了對公司未來沒有信心之外，還可能是對未來股市沒有信心，也可能是出于自身的資金問題，有的股東有資金需求所以減持股票。不好說一定是哪一種，但如果多個股東都一致減持，那這個問題可能就比較大了

關鍵詞： 英派斯加大研發 凈利下滑