近期上證指數(shù)在3000點(diǎn)關(guān)口附近震蕩加劇，但最新調(diào)查顯示，不少私募基金經(jīng)理對(duì)3月權(quán)益市場(chǎng)的信心有所增強(qiáng)。

3月融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為114.85，相較2月的113.68有所提升。就倉(cāng)位而言，目前股票多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位處于近半年較高水平。

私募倉(cāng)位穩(wěn)中有升

融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)月度報(bào)告顯示，截至2月底，目前股票多頭策略型私募基金的平均倉(cāng)位為73.26%，相比上個(gè)月同期的71.83%，上升1.43個(gè)百分點(diǎn)，仍是近半年較高水平。

其中，在五成倉(cāng)或五成倉(cāng)以上的私募基金占比88.93%，相較上個(gè)月83.94%有所增加。整體來看，國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)出現(xiàn)積極變化，私募基金管理人態(tài)度逐步樂觀。對(duì)于3月份倉(cāng)位的增減計(jì)劃，65.27%的基金經(jīng)理選擇維持現(xiàn)有倉(cāng)位不變，27.48%的基金經(jīng)理打算增倉(cāng)或大幅增倉(cāng)，只有7.25%的基金經(jīng)理欲降低倉(cāng)位。

值得注意的是，2月份百億級(jí)私募的加倉(cāng)動(dòng)作更為明顯。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日，百億級(jí)私募一周內(nèi)加倉(cāng)了3.9個(gè)百分點(diǎn)。

私募排排網(wǎng)研究員劉有華認(rèn)為，私募往往以藍(lán)籌股作為底倉(cāng)，加倉(cāng)的主要原因是市場(chǎng)出現(xiàn)較大分化，估值較低的藍(lán)籌股漲幅明顯落后于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，估值優(yōu)勢(shì)逐漸凸顯。而百億級(jí)私募多以價(jià)值投資為導(dǎo)向，更傾向于低位加倉(cāng)低估值優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。

不過，也有私募基金表示，目前不會(huì)加倉(cāng)，而會(huì)調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。

例如，名禹資產(chǎn)研究總監(jiān)張曉華就表示，3月份大概率不加倉(cāng)，從去年12月初到現(xiàn)在，創(chuàng)業(yè)板漲幅已經(jīng)超過30%，春季行情已提前演繹，3月中旬行情大概率會(huì)告一段落。張曉華判斷，從去年春季行情的演繹情況來看，上證綜指將在3000點(diǎn)上下震蕩一個(gè)月左右，目前不宜加倉(cāng)，而是調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。

短期拋壓釋放后 行情基礎(chǔ)更堅(jiān)實(shí)

接受上證報(bào)采訪的多位私募人士分析認(rèn)為，疫情對(duì)A股市場(chǎng)乃至對(duì)全球資本市場(chǎng)的不利影響已得到釋放。特別是對(duì)A股而言，在巨額成交化解短期拋壓后，市場(chǎng)的行情基礎(chǔ)將更加堅(jiān)實(shí)，A股中長(zhǎng)期向好趨勢(shì)明顯。

東方港灣董事長(zhǎng)但斌表示，疫情對(duì)全球資本市場(chǎng)的系統(tǒng)性影響已經(jīng)得到釋放，未來即便還存在影響，也是行業(yè)性的、結(jié)構(gòu)性的，不會(huì)影響整體。就A股市場(chǎng)而言，行情基礎(chǔ)已變得更加堅(jiān)實(shí)，為未來打下了更好的基礎(chǔ)。

星石投資也表示，預(yù)計(jì)后續(xù)各國(guó)政府的政策儲(chǔ)備會(huì)加快釋放，而A股前期快速反彈后的回調(diào)也將拋壓釋放得比較充分。從成交額看，短期調(diào)整恰恰為更多資金入市提供了機(jī)會(huì)。宏觀經(jīng)濟(jì)和A股的長(zhǎng)期向好趨勢(shì)不改。

榕樹投資總經(jīng)理翟敬勇表示，當(dāng)前逆周期托底政策，穩(wěn)定了投資者信心，如果優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)跟隨市場(chǎng)下跌，則將是比較好的抄底機(jī)會(huì)。從另一個(gè)角度看，疫情過后，各行業(yè)集中度會(huì)進(jìn)一步提升，一些細(xì)分龍頭公司有望脫穎而出。

聚焦三大投資機(jī)會(huì)

在倉(cāng)位相對(duì)高企的背景下，如何調(diào)倉(cāng)換股尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，成為各家私募考慮的重點(diǎn)。據(jù)了解，近期私募普遍關(guān)注科技成長(zhǎng)、基建和消費(fèi)板塊的投資機(jī)會(huì)。

“科技板塊內(nèi)部分化很明顯，半導(dǎo)體現(xiàn)在估值過高，但電子、通訊等細(xì)分領(lǐng)域估值仍合理，可以繼續(xù)加倉(cāng)。最近我們還買了一些傳統(tǒng)基建類股票，精選了部分受疫情影響較小的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)股。”滬上一私募基金經(jīng)理透露，疫情結(jié)束后，還將關(guān)注以5G基站建設(shè)為核心的標(biāo)的公司。

從近期私募的調(diào)研路徑來看，2月滬深兩市共有157家上市公司吸引了2628批次的私募調(diào)研，其中，中小創(chuàng)公司達(dá)139家，占比為88%。從行業(yè)分布看，電子、計(jì)算機(jī)、鋼鐵等板塊的上市公司接待了大量私募機(jī)構(gòu)。

世誠(chéng)投資表示，3月份將積極關(guān)注以下三個(gè)方向：一是基于未來保增長(zhǎng)的逆周期政策，布局相關(guān)受益板塊，包括地產(chǎn)建筑等傳統(tǒng)行業(yè)，以及受益于“新基建”、加大醫(yī)療資源投入的醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)公司;二是以計(jì)算機(jī)軟件為代表的科技成長(zhǎng)股，以及具備相當(dāng)技術(shù)含量的先進(jìn)制造業(yè);三是受疫情影響業(yè)務(wù)短期受損，但長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力保持不變的消費(fèi)股。

于翼資產(chǎn)認(rèn)為，在成長(zhǎng)股方面，可關(guān)注5G應(yīng)用市場(chǎng)、在線經(jīng)濟(jì)、計(jì)算機(jī)等領(lǐng)域;在傳統(tǒng)行業(yè)方面，則要把握受益于財(cái)政政策的板塊，包括地產(chǎn)、基建產(chǎn)業(yè)鏈等。

關(guān)鍵詞： 私募 高倉(cāng)位 春播