目前IPO排隊(duì)公司超過(guò)千家，今年7月初IPO排隊(duì)企業(yè)一度接近1100家。而在IPO排隊(duì)企業(yè)數(shù)量創(chuàng)新高的同時(shí)，自7月份以來(lái)IPO企業(yè)掀起了一輪終止潮，從7月份到8月上旬，共有近40家企業(yè)終止上市進(jìn)程，其中，僅8月8日一天就有7家IPO公司終止審查，創(chuàng)下了2021年以來(lái)新高。

IPO排隊(duì)公司有進(jìn)有出原本是正常現(xiàn)象，不過(guò)，在終止上市進(jìn)程的公司中，有一類(lèi)公司的終止上市令人矚目，那就是入選現(xiàn)場(chǎng)檢查公司撤回首發(fā)申請(qǐng)。今年7月15日中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)披露了今年第三批首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查抽查名單，共有20家。結(jié)果有6家被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查的IPO企業(yè)選擇撤回，撤回率達(dá)到30%。其中在8月8日終止審查的7家IPO公司當(dāng)中，有4家就是今年7月被抽中的現(xiàn)場(chǎng)檢查公司，它們分別是永林電子、發(fā)達(dá)股份、峻和股份、誠(chéng)豐新材。另外2家被抽中但卻撤回的企業(yè)是新大禹和英創(chuàng)力。其中，英創(chuàng)力擬上市創(chuàng)業(yè)板，其它5家原計(jì)劃登陸主板。

對(duì)IPO公司開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查，這是監(jiān)管部門(mén)從2014年開(kāi)始采取的一項(xiàng)對(duì)IPO公司進(jìn)行審查的輔助措施，當(dāng)時(shí)證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部還下發(fā)了《關(guān)于組織對(duì)首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量進(jìn)行抽查的通知》，對(duì)現(xiàn)場(chǎng)檢查的有關(guān)事宜作出了安排。

對(duì)IPO公司開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)檢查，對(duì)于提高IPO公司的質(zhì)量顯然是有積極意義的。畢竟一直以來(lái)，A股市場(chǎng)的新股上市，在IPO公司上會(huì)環(huán)節(jié)采取的都是紙上談兵的審核方式，發(fā)審會(huì)也成了“故事會(huì)”，聽(tīng)保薦機(jī)構(gòu)與上會(huì)公司“講故事”。對(duì)IPO公司的真實(shí)情況缺少最基本的了解。如此一來(lái)，那些會(huì)講故事的IPO公司很容易就過(guò)會(huì)了，但公司的真實(shí)情況如何，就連發(fā)審委委員們也都是“心中沒(méi)底”。

但開(kāi)展IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查，可以改變新股發(fā)審紙上談兵的方式，畢竟有檢查人員親自深入到IPO公司的現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行檢查，而且檢查的內(nèi)容也是較為全面的。如查看檢查對(duì)象的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理場(chǎng)所及其他相關(guān)場(chǎng)所，獲取有關(guān)工商等資料;獲取有關(guān)資金流水，生產(chǎn)、銷(xiāo)售、倉(cāng)儲(chǔ)記錄，會(huì)計(jì)憑證，會(huì)計(jì)賬簿，財(cái)務(wù)報(bào)表等文件資料;就主要業(yè)務(wù)循環(huán)和會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)進(jìn)行穿行測(cè)試;走訪檢查對(duì)象重要客戶及供應(yīng)商等有關(guān)單位和人員，核實(shí)相關(guān)信息;核查中介機(jī)構(gòu)工作底稿，詢問(wèn)有關(guān)人員、進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)取證等。這種深入現(xiàn)場(chǎng)的檢查，顯然更容易發(fā)現(xiàn)IPO公司所存在的一些問(wèn)題。

這種現(xiàn)場(chǎng)檢查對(duì)于IPO公司顯然是有極大震懾力的，那些試圖“帶病闖關(guān)”的公司，以及一些弄虛作假的公司，面對(duì)現(xiàn)場(chǎng)檢查，很容易會(huì)現(xiàn)出原型。同時(shí)，不排除部分企業(yè)還沒(méi)完全準(zhǔn)備好就申報(bào)IPO，公司內(nèi)部治理、合規(guī)內(nèi)控仍然存在問(wèn)題;也有可能因?yàn)橄嚓P(guān)中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量有欠缺，工作有疏漏。這些公司在現(xiàn)場(chǎng)檢查中同樣有可能會(huì)被打落馬下。所以，在現(xiàn)場(chǎng)檢查剛推出來(lái)的時(shí)候，不僅是被抽中的公司會(huì)撤回首發(fā)申請(qǐng)，就是沒(méi)抽中的公司擔(dān)心自己會(huì)被抽中，也有不少被嚇得撤回了首發(fā)申請(qǐng)。不過(guò)，現(xiàn)場(chǎng)檢查制度時(shí)間久了，IPO公司慢慢也就適應(yīng)了，畢竟現(xiàn)場(chǎng)檢查抽查的公司數(shù)量有限，所以，很多IPO公司有了僥幸心理，一旦抽中了，就撤回首發(fā)申請(qǐng)，沒(méi)有抽中的話，還是繼續(xù)排隊(duì)。正因?yàn)楝F(xiàn)場(chǎng)檢查抽查公司數(shù)量有限，這也決定了現(xiàn)場(chǎng)檢查只是IPO審核的一個(gè)輔助手段。

也正因?yàn)楝F(xiàn)場(chǎng)檢查制度所具有的震懾力，因此，盡管這一制度已經(jīng)實(shí)施了8年，但被抽中公司的撤回情況始終存在。如今年前兩輪IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查，首輪9家被抽中的企業(yè)有4家撤回材料，撤回率為44%。第二輪只抽中2家IPO企業(yè)，未有撤回。而去年年初20家企業(yè)中有16家撤回，撤回比例高達(dá)80%。可以肯定地說(shuō)，這些撤回企業(yè)都是有問(wèn)題的。而根據(jù)現(xiàn)行制度規(guī)定，檢查對(duì)象自收到書(shū)面通知后十個(gè)工作日內(nèi)撤回首發(fā)申請(qǐng)的，原則上不再對(duì)該企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。但這一規(guī)定顯然欠妥。不過(guò)，這種做法顯然讓更多的IPO公司有了僥幸的心理，也即堅(jiān)持“帶病IPO”，一旦被抽中了現(xiàn)場(chǎng)檢查，就馬上撤回材料，如果沒(méi)有被抽中，則將“帶病IPO”進(jìn)行到底，而這種僥幸心理的存在顯然是不利于提高IPO公司質(zhì)量的。

所以，對(duì)于現(xiàn)場(chǎng)檢查的撤回公司，有必要予以重點(diǎn)檢查。切實(shí)查清這些撤回公司所存在的問(wèn)題，然后根據(jù)問(wèn)題的性質(zhì)作出不同的處理，尤其是其中涉及到弄虛作假情況的，則必須予以嚴(yán)懲。通過(guò)對(duì)撤回公司的這種重點(diǎn)檢查，可以消除IPO公司的僥幸心理，對(duì)IPO公司構(gòu)成更大的震懾力。畢竟一旦申報(bào)材料上報(bào)了，就連撤回也難逃重點(diǎn)檢查。如此一來(lái)，這些IPO公司在申報(bào)首發(fā)材料就會(huì)更加慎重，“帶病IPO”的情況將會(huì)減少，IPO公司的質(zhì)量也會(huì)因此而有所提高。

關(guān)鍵詞： 重點(diǎn)監(jiān)管 現(xiàn)場(chǎng)檢查 撤回公司 終止上市