今年以來(lái)基金分紅高達(dá)668億，權(quán)益基金占84%。春節(jié)之后，又不少明星基金經(jīng)理“發(fā)紅包”。截至3月6日，僅僅2周內(nèi)，基金分紅總額累計(jì)已達(dá)74.33億元，更有頂流基金經(jīng)理單次分紅金額高達(dá)19億。多位基金經(jīng)理向記者透露，近期市場(chǎng)震蕩加劇，基金重倉(cāng)股集體大跌，短短兩周內(nèi)想要完成調(diào)倉(cāng)換股，難度比較大。所以選擇分紅的方式，一方面讓此前收益落袋為安，同時(shí)也借此機(jī)會(huì)降低倉(cāng)位，調(diào)倉(cāng)換股。

今年以來(lái)分紅達(dá)668億

權(quán)益類(lèi)基金分紅占84%

數(shù)據(jù)顯示，截止3月6日，今年以來(lái)共有638只基金分紅(不同份額分開(kāi)計(jì)算)，合計(jì)分紅金額達(dá)到668億元，較去年同期增長(zhǎng)了140%。今年以來(lái)，權(quán)益類(lèi)基金分紅比去年同期大幅增加，有260只權(quán)益類(lèi)基金分紅總額達(dá) 560 億元，占到總分紅額的84%。而去年同期，權(quán)益類(lèi)基金分紅總額147億元，占當(dāng)期分紅總額一半左右。

值得一提的是，春節(jié)之后，又有97只基金開(kāi)啟分紅模式。截至3月6日，累計(jì)分紅高達(dá)74.33億元。其中，由張坤管理的易方達(dá)中小盤(pán)單次分紅金額高達(dá)19億元。此外，中銀豐潤(rùn)定期開(kāi)放、申萬(wàn)菱信新動(dòng)力、易方達(dá)積極成長(zhǎng)等分紅金額在3-8億元不等。不過(guò)，這些還不是年內(nèi)最“慷慨”的，2021年來(lái)總分紅冠軍當(dāng)屬葛秋石管理的易方達(dá)價(jià)值精選。截至3月6日，該基金年內(nèi)總計(jì)四次分紅，累計(jì)金額高達(dá)26.5億。

滬上一位中型公募投資總監(jiān)認(rèn)為，有些基金產(chǎn)品的規(guī)模實(shí)在太大了，無(wú)論是選擇現(xiàn)金分紅還是紅利復(fù)投，至少通過(guò)幾次分紅，基金倉(cāng)位得以下調(diào)，這樣基金經(jīng)理能夠更好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。第二，不排除有窗口指導(dǎo)的可能性。第三，從對(duì)客戶負(fù)責(zé)任角度來(lái)說(shuō)，目前選擇分紅落袋為安也是合理的。

上海一位研究部總經(jīng)理兼基金經(jīng)理認(rèn)為，借分紅被動(dòng)減倉(cāng)很正常，雖然理論上如果投資者選擇紅利再投資的話，分紅對(duì)于基金倉(cāng)位沒(méi)有影響。但實(shí)際上來(lái)看，還是會(huì)有很多投資者選擇現(xiàn)金分紅。而基金現(xiàn)金分紅既可以幫助投資者落袋為安，也能夠幫助基金實(shí)現(xiàn)被動(dòng)減倉(cāng)。

德邦基金專(zhuān)戶業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理孫博巍則認(rèn)為，分紅不能只看絕對(duì)金額，更要看比例。易方達(dá)中小盤(pán)的單位凈值接近10塊，分紅0.9元也是正常的。從后視鏡看，節(jié)后首周分紅幫助投資者落袋為安，還是有一定前瞻性的。同時(shí)，分紅也有助于基金經(jīng)理控制產(chǎn)品規(guī)模，順便做些調(diào)倉(cāng)。但分紅不是必選項(xiàng)，如果市場(chǎng)超跌，握有現(xiàn)金就能更好地建倉(cāng)，平滑凈值波動(dòng)。這取決于基金經(jīng)理及投資團(tuán)隊(duì)的觀點(diǎn)和風(fēng)格偏好。

上海一位TMT行業(yè)研究總監(jiān)則認(rèn)為，分紅應(yīng)該和調(diào)倉(cāng)換股沒(méi)太大關(guān)系，因?yàn)檎{(diào)倉(cāng)換股和分紅都涉及到賣(mài)的動(dòng)作。調(diào)倉(cāng)換股只是再額外增加一個(gè)買(mǎi)入的動(dòng)作。但實(shí)際上現(xiàn)階段行情下，買(mǎi)入反而不是很難的動(dòng)作。因此大概率只是基金經(jīng)理單純不看好行情而已。此外，雖然春節(jié)之后市場(chǎng)震蕩下跌，但近期還沒(méi)有明顯出現(xiàn)集體分紅現(xiàn)象。而今年以來(lái)整體分紅額度較高，可能與過(guò)去兩年基金累計(jì)回報(bào)優(yōu)秀有關(guān)。

靈活調(diào)倉(cāng)策略

看好結(jié)構(gòu)性行情

節(jié)后市場(chǎng)震蕩加劇，“抱團(tuán)股”集體大跌，對(duì)于一些手握重倉(cāng)的基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，想要短短兩周內(nèi)完成調(diào)倉(cāng)換股，難度陡增。

德邦基金專(zhuān)戶業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理孫博巍認(rèn)為，船小好調(diào)頭，大基金的調(diào)倉(cāng)確實(shí)沒(méi)那么靈活。但如果放長(zhǎng)期看，僅僅兩周或一個(gè)月的時(shí)點(diǎn)差異，影響并不大，盡量淡化擇時(shí)，注重資產(chǎn)配置。從全年看，孫博巍認(rèn)為，權(quán)益仍然是首推的資產(chǎn)，只是在估值消化，風(fēng)格再平衡的市場(chǎng)中，證券組合應(yīng)盡量保持均衡，不宜再集中于之前熱捧的高估值核心資產(chǎn)，也不要全面轉(zhuǎn)向順周期等防御板塊，分散配置即可。

上海一家中型基金公司權(quán)益部負(fù)責(zé)人表示，節(jié)后A股市場(chǎng)震蕩加劇，自己今年已經(jīng)做了比較大的調(diào)倉(cāng)換股，四季報(bào)前十大股票現(xiàn)在可能只剩下三只。按板塊來(lái)看，現(xiàn)在倉(cāng)位最重的是銀行股，其次是計(jì)算機(jī)板塊。在市場(chǎng)大回調(diào)的時(shí)候，自己還布局了一些醫(yī)藥股。他認(rèn)為，今年市場(chǎng)還是以結(jié)構(gòu)性行情為主，很多板塊估值低，風(fēng)險(xiǎn)收益比較好，行情也遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到頭。

上海一位中型基金公司股票公募團(tuán)隊(duì)總監(jiān)表示，前期“抱團(tuán)股”面臨調(diào)整，自己會(huì)將那些確定性低的品種降低倉(cāng)位，而確定性高的倉(cāng)位可能還是維持不動(dòng)或者減倉(cāng)較少。他提到，隨著經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇，順周期的資產(chǎn)表現(xiàn)會(huì)好一些, 配制順周期品種,是為了使整個(gè)組合更加均衡，可守可攻，確保立于不敗之地。自己會(huì)優(yōu)選中長(zhǎng)期景氣度高、壁壘高的賽道。行業(yè)的配置及成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力、風(fēng)險(xiǎn)敞口都要相對(duì)均衡，并適時(shí)動(dòng)態(tài)調(diào)整，以此來(lái)獲得風(fēng)險(xiǎn)收益比合理的回報(bào)。