不出意外，百度在3月1日召開(kāi)的臨時(shí)股東大會(huì)上通過(guò)了拆股事宜，把10個(gè)ADS(美國(guó)存托股票)代表1個(gè)普通股，更改為1個(gè)ADS代表8個(gè)普通股，也就是以1∶80的比例進(jìn)行了拆股。一般而言，拆出更多ADS是為了拉低股價(jià)，在屢次傳出百度赴港二次上市的背景下，百度此次拆出更多普通股的目的可能更多是為了赴港募資。

從業(yè)務(wù)表現(xiàn)看，百度2020年?duì)I收1071億元，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)220億元，各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無(wú)大幅提升，但穩(wěn)中有進(jìn)，尤其是AI等新業(yè)務(wù)的商業(yè)化路徑逐漸清晰。如果按照阿里拆股后4個(gè)月完成二次上市的時(shí)間計(jì)算，百度可能在7月完成二次上市，那百度將成為繼阿里、京東、網(wǎng)易之后，又一家赴港二次上市的頭部互聯(lián)網(wǎng)公司。

11年后再拆股

3月1日晚間，百度臨時(shí)股東會(huì)上通過(guò)了拆股提案，即將每10個(gè)ADS代表1個(gè)普通股，更改為每1個(gè)ADS代表8個(gè)普通股，自2021年3月1日起生效，股東大會(huì)批準(zhǔn)此次拆股提案，說(shuō)明百度按1∶80拆股可正式生效。對(duì)于拆股的目的，百度相關(guān)人士向北京商報(bào)記者回應(yīng)：以公告為準(zhǔn)。

其實(shí)，早在2010年5月，百度就進(jìn)行過(guò)一次拆股，當(dāng)時(shí)的比例是10∶1(每10個(gè)ADS代表1個(gè)普通股)，也就是此次百度拆股前的比例。拆股后，百度股價(jià)從600多美元降低到60多美元。在2010年5月之前，百度1個(gè)ADS代表1個(gè)普通股。

站在行業(yè)角度，拆股也是上市公司普遍的做法，在美國(guó)上市的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司上市時(shí)一般也會(huì)將1個(gè)ADS拆成多個(gè)普通股，比如土豆當(dāng)年是1∶4，當(dāng)當(dāng)是1∶5。

具體到百度，雖然都是拆股，但兩次的意義略有不同。比達(dá)咨詢分析師李錦清向北京商報(bào)記者解釋?zhuān)?ldquo;百度上一次拆股，是因?yàn)楣蓛r(jià)太高了，用10個(gè)ADS=1個(gè)普通股的方式把股價(jià)降下來(lái)，目的是為了增強(qiáng)股票流動(dòng)性。這次按照1∶80的比例來(lái)拆，拆完后，普通股的數(shù)量更多，那普通股多出來(lái)的部分，可以用來(lái)募資”。

至于百度會(huì)采用何種募資形式，赴港二次上市幾乎是坊間公開(kāi)的秘密。

籌備二次上市

業(yè)內(nèi)人士之所以幾乎篤定百度拆股是在為二次上市做準(zhǔn)備，一是因?yàn)?020年至今百度赴港二次上市的傳聞不止，二是市場(chǎng)上已有阿里拆股后二次上市的先例。

2019年7月，阿里股東會(huì)通過(guò)了1∶8拆股方案，阿里2019年11月在香港完成二次上市。此后，網(wǎng)易、京東也都在港交所完成了二次上市。

雖然針對(duì)百度二次上市的進(jìn)程，坊間有諸多版本，但百度相關(guān)人士均對(duì)外回應(yīng)：不予置評(píng)。而企業(yè)這種反應(yīng)，則被認(rèn)為是進(jìn)行重大資本操作前的常規(guī)做法。

既然二次上市幾乎無(wú)懸念，那焦點(diǎn)就在于何時(shí)完成。按照阿里的時(shí)間，拆股后4個(gè)月完成二次上市，可推算出百度有可能在7月完成上市。

對(duì)此，文淵智庫(kù)創(chuàng)始人王超向北京商報(bào)記者直言：“我覺(jué)得百度的流程會(huì)加快，畢竟阿里是第一單，而且體量太大?，F(xiàn)在有了京東、網(wǎng)易的經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)在港二次上市的流程已經(jīng)跑通了，加上百度的募資額沒(méi)有阿里那么大，又是成熟公司，投行、基石投資人都好找。”

從百度股價(jià)看，現(xiàn)在二次上市也是好時(shí)機(jī)。以年為區(qū)間，2020年3月初，百度股價(jià)120美元，截至2021年2月26日收盤(pán)，百度股價(jià)283美元，漲幅135.8%。

已經(jīng)赴港二次上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，股價(jià)表現(xiàn)也不錯(cuò)，截至3月1日港股收盤(pán)，阿里從剛上市的187港元開(kāi)盤(pán)價(jià)漲到了234.6港元，網(wǎng)易從133港元漲到171.6港元，京東從239港元漲到374.6港元。

AI業(yè)務(wù)商業(yè)化加速

站在業(yè)績(jī)層面，百度也在極力展示自己的加分項(xiàng)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2020年四季度，百度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收303億元，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)69億元，連續(xù)四個(gè)季度超市場(chǎng)預(yù)期。2020年百度營(yíng)收1071億元，非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤(rùn)220億元。

分業(yè)務(wù)看，百度非在線廣告營(yíng)收增長(zhǎng)明顯。2020年四季度，百度核心營(yíng)收231億元，環(huán)比增長(zhǎng)8%，其中，非廣告貢獻(xiàn)了42億元，同比增長(zhǎng)52%。財(cái)報(bào)中，百度還披露了百度智能云的相關(guān)數(shù)據(jù)，比如四季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)67%，年?duì)I收約130億元。

細(xì)究財(cái)報(bào)中百度業(yè)務(wù)的排序，也能發(fā)現(xiàn)微妙之處，智能云、智能駕駛業(yè)務(wù)被提到更靠前的位置，移動(dòng)生態(tài)業(yè)務(wù)殿后。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述調(diào)整釋放出一個(gè)信息：百度AI業(yè)務(wù)開(kāi)始大規(guī)模商業(yè)化。

以百度Apollo為例，目前已與10家中國(guó)及全球車(chē)企達(dá)成合作，為它們提供高精地圖、自主泊車(chē)等汽車(chē)智能化解決方案，ANP領(lǐng)航輔助駕駛解決方案開(kāi)始商業(yè)化落地。

百度CEO李彥宏在2020年四季度的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上還透露，百度與吉利合資的電動(dòng)車(chē)公司已完成新品牌和CEO的確立，整體項(xiàng)目進(jìn)展非常好，并且計(jì)劃在未來(lái)三年內(nèi)推出一款全新智能電動(dòng)車(chē)。

公開(kāi)信息顯示，百度、吉利新組建的百度汽車(chē)公司將面向乘用車(chē)市場(chǎng)，百度占股51%，吉利49%。未來(lái)將基于吉利純電動(dòng)SEA浩瀚平臺(tái)打造首款車(chē)型，百度的Apollo等提供智能技術(shù)支持。上周，百度正式官宣汽車(chē)公司CEO人選——摩拜單車(chē)聯(lián)合創(chuàng)始人夏一平。

這一系列面向未來(lái)的戰(zhàn)略部署，在2020-2021年密集發(fā)布，是否在為二次上市造勢(shì)不好說(shuō)，但講好故事對(duì)吸引資本，一定不是壞事。