從跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)近兩個月收益情況來看，跟蹤誤差最小的是兩只基金——華泰柏瑞上證科創(chuàng)板50ETF的3.71%和工銀上證科創(chuàng)板50ETF的3.50%。

11月16日，華夏、易方達、華泰柏瑞、工銀瑞信4家基金公司旗下首批4只科創(chuàng)50ETF將正式上市交易。

回顧4只科創(chuàng)50ETF發(fā)行時，當時猶如刮起了一股科創(chuàng)50ETF旋風，4只基金一日售罄，認購總規(guī)模近1000億，并啟動了比例配售。

時隔近兩月，首批科創(chuàng)50ETF即將迎來上市交易，拉開了二級市場科創(chuàng)板指數(shù)化投資大幕。

同時一個問題擺在臺面，面對4只科創(chuàng)50ETF，這兩個月的表現(xiàn)如何，投資人該不該出手，怎么出手，選哪只基金?

機構(gòu)回應(yīng)準備就緒

“科創(chuàng)ETF上市后將可以進行申購贖回及買賣交易，因此，為讓投資者可以順利投資，工銀瑞信在投資運作方面和流動性支持方面也進行了相應(yīng)的準備工作，目前各項工作均已準備就緒。”工銀科創(chuàng)ETF(588050)基金經(jīng)理趙栩回應(yīng)21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

科創(chuàng)50ETF基金將從11月16日起開放日常申購、贖回業(yè)務(wù)，并將自同日起在上海證券交易所上市交易。

以工銀上證科創(chuàng)板50ETF為例，投資者參與該基金的日常申購，需按最小申購單位的整數(shù)倍提交申請，目前最小申購單位為200萬份基金份額。投資人在申購和贖回基金份額時，申購代理券商可按不超過0.5%的標準收取傭金。

此外，4只科創(chuàng)50ETF均以11月9日為基金份額折算日對基金進行了基金份額折算。

以工銀上證科創(chuàng)板50ETF為例，11月9日科創(chuàng)50指數(shù)收盤值為1485.15點，基金資產(chǎn)凈值為54.26億元，折算前基金份額總額為52.43億份，折算前基金份額凈值為1.0349元。根據(jù)基金份額折算公式，該基金份額折算比例為0.6968，折算后基金份額總額為36.53億份，折算后基金份額凈值為1.4852元。

由于跟蹤標的一致，各家基金折算后的凈值基本相同。折算之后，工銀瑞信、華夏、易方達、華泰柏瑞的科創(chuàng)50ETF基金份額凈值分別為1.4852元、1.4853元、1.4852元、1.4852元。

對話操盤手：科創(chuàng)50ETF的魅力

對于投資者來說，作為跟蹤目前科創(chuàng)板唯一指數(shù)“科創(chuàng)50指數(shù)”的ETF，如果要投資科創(chuàng)50指數(shù)，首批4只科創(chuàng)50ETF是最好的選擇。

科創(chuàng)50指數(shù)是由科創(chuàng)板已上市企業(yè)中50只市值最大、流動性最好的股票組成，目前成分股包括金山辦公(297.330,0.00,0.00%)、瀾起科技(75.000,0.00,0.00%)等眾多科創(chuàng)龍頭企業(yè)，具備市值規(guī)模大、交易活躍度高等特點。

而科創(chuàng)50指數(shù)成分股雖然只占科創(chuàng)板個股數(shù)量的26%，但卻貢獻了科創(chuàng)板52%的凈利潤。

趙栩表示，“科創(chuàng)板50指數(shù)今年以來取得了較好的收益，主要得益于其聚焦在科技創(chuàng)新領(lǐng)域以及科技周期主題下的市場行情。從基本面來看，科創(chuàng)板業(yè)績持續(xù)改善，作為科創(chuàng)板的核心資產(chǎn)，科創(chuàng)板50指數(shù)的投資價值也得到較好的體現(xiàn)。展望未來，科技周期主題仍然是市場重要的發(fā)展方向，科創(chuàng)板50指數(shù)的核心資產(chǎn)的地位也不會改變，仍然是投資者參與科創(chuàng)板投資的優(yōu)秀標的。”

華夏上證科創(chuàng)板50ETF(588000)基金經(jīng)理榮膺認為，當前國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇內(nèi)生動能強勁，科創(chuàng)板作為經(jīng)濟增長新引擎，四季度有望持續(xù)超預(yù)期，科創(chuàng)50指數(shù)代表了科創(chuàng)板的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，是較優(yōu)的投資科創(chuàng)板指數(shù)工具。

而首批科創(chuàng)50ETF跟蹤的就是科創(chuàng)50指數(shù)，目前投資者參與科創(chuàng)板投資存在較高門檻，包括50萬資金、2年以上(含2年)的證券市場交易經(jīng)驗等。而投資科創(chuàng)50ETF，投資者相當于一鍵買入50只科創(chuàng)板龍頭股票，比如買入一手價格在一百元左右，科創(chuàng)50ETF可以像股票一樣便捷交易。

“長遠來看，科創(chuàng)板市場將逐漸做大做強，也將引領(lǐng)中國科技周期的新發(fā)展，科創(chuàng)ETF是投資該領(lǐng)域核心資產(chǎn)的最有效方式之一，不斷改善客戶結(jié)構(gòu)，使得投資者可以分享中國科技周期的投資價值。”趙栩說。

華泰柏瑞科創(chuàng)板ETF基金經(jīng)理柳軍表示，“4只科創(chuàng)50ETF是當前市場上少有的專注投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的ETF產(chǎn)品，投資者無論是采取短期波段交易、風格輪動、長期持有分享科創(chuàng)領(lǐng)域紅利，還是將其作為一類細分資產(chǎn)進行資產(chǎn)配置等策略，科創(chuàng)板ETF持倉透明、風格清晰、流動性強的特點都決定了它是非常合適的投資工具，它的價值也必將進入更多投資者的視野。因此，我相信這4只產(chǎn)品未來都將取得較好的發(fā)展。”

趙栩進一步介紹，科創(chuàng)ETF的投資者涵蓋機構(gòu)投資者、個人投資者，主要以個人投資者為主。從投資價值角度來看，科技周期是中長期的主要發(fā)展方向，科創(chuàng)板聚焦在該領(lǐng)域，具有較好的投資價值，科創(chuàng)ETF是科創(chuàng)板核心資產(chǎn)的代表，屬于稀缺產(chǎn)品，是良好工具，因此無論在投資還是配置價值方面，科創(chuàng)ETF都能滿足機構(gòu)投資者和個人投資者的需求。

4只基金同臺競技

9月28日，4只科創(chuàng)50ETF成立，迄今近兩個月。同期，它們跟蹤的科創(chuàng)50ETF指數(shù)的漲幅為3.61%，作為被動指數(shù)基金，這4只科創(chuàng)50ETF的規(guī)模和業(yè)績表現(xiàn)如何?

公開資料顯示，目前業(yè)績最好的是華泰柏瑞上證科創(chuàng)板50ETF，成立以來收益達3.71%，規(guī)模為57.03億元。緊隨其后的是工銀上證科創(chuàng)板50ETF，成立以來收益為3.50%，規(guī)模為54.26億元。排名第三的是華夏上證科創(chuàng)板50ETF，成立以來收益為3.15%，規(guī)模為52.84億元。

而4只科創(chuàng)50ETF中，僅有易方達上證科創(chuàng)板50ETF成立以來收益為負，為-1.95%，規(guī)模為53.13億元。

不過對于配置盤投資人而言，ETF產(chǎn)品更重要的兩個指標是跟蹤指數(shù)的偏離度以及流動性。

21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，同期科創(chuàng)50指數(shù)漲3.61%，從跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的近兩個月收益情況來看，跟蹤誤差最小的是兩只基金——華泰柏瑞上證科創(chuàng)板50ETF的3.71%和工銀上證科創(chuàng)板50ETF的3.50%。

“從四只基金成立以來，基本上都呈現(xiàn)3%左右的收益，僅易方達科創(chuàng)50基金呈現(xiàn)下行，這可能和建倉期的倉位大小有一定的關(guān)系。由于這四只基金均是被動跟蹤的科創(chuàng)50指數(shù)，因此，在建倉期完成之后，收益不會有什么差別，可能會存在小幅的跟蹤誤差。”格上理財首席策略師張婷說。

對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為：“4只科創(chuàng)50ETF，投資人要選擇的話，沒有太大差別。”

那么，現(xiàn)在是投資科創(chuàng)50ETF的好時機嗎?

張婷認為，從2020年7月中旬以來，科創(chuàng)板50呈現(xiàn)高位回落，最大回撤超過25%，當前呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。科創(chuàng)板50指數(shù)的主要行業(yè)是信息技術(shù)、醫(yī)療保健、材料、工業(yè)，以科技成長型企業(yè)為主，按照十四五規(guī)劃建議來看，創(chuàng)新將是未來的核心發(fā)展方向，科技、醫(yī)藥、消費、新能源是未來5-10年發(fā)展的主賽道。

“如果投資者長期持有，可以選擇科創(chuàng)50指數(shù)基金;但如果短期持有，未來一年的收益預(yù)期率相比今年會有所下行。”張婷說。

“從中長期來看，在目前的時間點通過科創(chuàng)板ETF投資于未來必將成為時代主旋律的科創(chuàng)板上市公司，無疑是全球范圍內(nèi)最好的投資選擇之一。”柳軍表示。

上市交易后，科創(chuàng)50ETF是否會再次引發(fā)資金的追捧?

“從4只產(chǎn)品發(fā)行的情況來看，投資者認購科創(chuàng)板ETF的熱情是很高的，最后也采取了比例配售的方式，很多投資者未能完全確認其認購的份額。經(jīng)過發(fā)行前大量的投資者教育和路演活動，很多投資者都認識到了投資科技創(chuàng)新的重要性，科創(chuàng)板ETF也降低了投資者參與科創(chuàng)板的門檻，因此我們認為上市后還將吸引一部分投資者買入。”柳軍說。

對于目前科技股面臨估值較高的問題，榮膺強調(diào)，對于科創(chuàng)板而言，短期估值高低并非核心矛盾，未來中長期的成長性、賽道、空間才是關(guān)鍵，很多科技企業(yè)具有非線性成長、處于加速上升周期通道的特征，估值隨著盈利的爆發(fā)往往能迅速消化。

“科創(chuàng)ETF跟蹤科創(chuàng)板的核心指數(shù)，是整個板塊優(yōu)中選優(yōu)的核心資產(chǎn)，其配置價值值得關(guān)注和重視。在海外風險事件逐漸落地和國內(nèi)新冠疫情有效控制的大背景下，市場整體的風險偏好有望得到提升，基本面的持續(xù)改善也將進一步增強科創(chuàng)ETF的配置價值。”趙栩說。

針對科創(chuàng)50指數(shù)波動較大的特征，榮膺建議投資者通過分批或定投的方式來投資科創(chuàng)50，精髓就在于市場波動時，以較平均的成本獲取籌碼，一旦市場開始反彈，即可獲取收益。投資方式的優(yōu)化一定程度能平滑波動，同時也不會錯過科創(chuàng)50指數(shù)長期投資機會。

對于科創(chuàng)板50ETF，基金經(jīng)理也針對科創(chuàng)板的流動性特點采用了較為穩(wěn)健的建倉策略。

趙栩表示，在建倉期，針對科創(chuàng)50指數(shù)成分股的流動性等特點，根據(jù)組合的實際情況，科創(chuàng)ETF采用了較為穩(wěn)健的建倉策略，雖然指數(shù)有一定的波動，但是建倉過程中的凈值波動還是得到了較好的控制。

柳軍表示，該基金上市之后，將嚴格按照基金合同的約定，將絕大部分的基金財產(chǎn)投資于科創(chuàng)50指數(shù)的成分股和備選成分股，最小化基金份額凈值相對于標的指數(shù)的日均跟蹤偏離度和年化跟蹤誤差，盡最大努力做好基金運作，嚴格管控基金的流動性風險和操作風險。