既然資本項目可兌換的目標(biāo)并非百分之百的完全自由兌換，從中國當(dāng)前的情況出發(fā)，距離可兌換還有多遠(yuǎn)?

胡曉煉表示：“中央將逐步實現(xiàn)資本項目可兌換作為我國金融改革的重要組成部分。”回顧過去十年尤其是十七大以來的五年，人民幣資本項目可兌換取得重要進展，可兌換水平明顯提高。

根據(jù)IMF的資本項目交易分類標(biāo)準(zhǔn)(七大類40項)，目前人民幣資本項目實現(xiàn)部分可兌換的項目為17項，基本可兌換8項，完全可兌換5項，粗略算來占全部交易項目的75%。

在昨日的論壇上，周小川表示，七大類40項真正查下來一看，我們的距離并不是很遠(yuǎn)。

“如果需要做出個路線圖、時間表，就會發(fā)現(xiàn)這個還有大量的工作。首先，有一些思維轉(zhuǎn)變;其次就是大量的工作是在法規(guī)修訂上。”周小川說，中國不會七大類40項一下百分之百地自由兌換了，會保留一些監(jiān)測項目和對一些敏感項目的控制。

具體來看，周小川在昨天的演講中提到了三點。

“跟大家一樣就是反洗錢、反腐、反避稅天堂。這個我們肯定要管。”周小川還表示，堅持宏觀審慎工具，防止出現(xiàn)大的貨幣錯配，防止出現(xiàn)亞洲金融風(fēng)暴中泰國出現(xiàn)的事情。

亞洲金融危機時，泰國是固定匯率制度國家，但當(dāng)時私人部門因缺錢，大量借美元再換成泰銖使用。這樣一來，出現(xiàn)了大的貨幣錯配，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。

在周小川看來，資本可兌換里，一個國家如果非常輕易就借外債，不管私營部門還是公共部門都不好。公共部門如果借外債借很多，也是麻煩事，歐洲主權(quán)債務(wù)危機就是一例。

周小川談到的第三點就是，有必要對短期投機性跨境資本流動進行適當(dāng)?shù)墓芾怼６鴮嶋H上，這一點中國目前已經(jīng)是這么做的了。“一個禮拜兩個禮拜沖一下，這個錢我們不歡迎，但這不意味著不開放，我們歡迎中長期的(投資)。”

對于一國的資本項目可兌換，學(xué)界曾提出過四大條件，即宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、金融監(jiān)管完善、外匯儲備充足、金融機構(gòu)穩(wěn)健。

“中國各項改革穩(wěn)步推進，資本項目可兌換的條件更加成熟。”胡曉煉在峰會上表示，從我國情況看，十年來，我國經(jīng)濟保持平穩(wěn)較快發(fā)展，綜合實力顯著增強;宏觀調(diào)控的能力和水平也有新的提升，取得顯著成效;以銀行業(yè)為主體的金融機構(gòu)改革取得重要突破;金融市場廣度和深度不斷拓展;利率市場化改革向前推進，人民幣匯率形成機制更加完善。基本實現(xiàn)資本項目可兌換的基礎(chǔ)進一步夯實，條件更趨成熟。

其實一直以來，中國對資本項目可兌換的擔(dān)憂，主要是擔(dān)心外匯的大進大出對國內(nèi)經(jīng)濟金融穩(wěn)定帶來風(fēng)險和沖擊。從一些新興市場經(jīng)濟體發(fā)生的危機看，這一風(fēng)險主要表現(xiàn)在：一是貨幣錯配的風(fēng)險，在國家層面、銀行和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表上都可能發(fā)生。二是外匯供求發(fā)生嚴(yán)重矛盾。外匯短缺導(dǎo)致債務(wù)違約、破產(chǎn)，產(chǎn)生外債償付風(fēng)險。

“在我國，情況正在發(fā)生變化。”胡曉煉認(rèn)為，一方面人民幣匯率機制改革正在逐步進行，匯率靈活性逐步擴大，應(yīng)對外部沖擊的彈性增強;另一方面人民幣開始在對外經(jīng)濟活動中發(fā)揮越來越大的作用，通過本幣實現(xiàn)的交易開放，可以有效減少或規(guī)避外匯資金錯配和供求矛盾等貨幣風(fēng)險。因此，有序放開人民幣跨境資本項下業(yè)務(wù)，可以使可兌換的步伐在穩(wěn)的基礎(chǔ)上邁得更大一些。

昨日演講中，周小川還表示，我們這些東西做完了以后，會給多項經(jīng)濟活動，如貿(mào)易、投資、金融交易、旅游、收購兼并等提供更大的便利。