繼科創(chuàng)板之后，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制也來(lái)了!4月27日，中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過(guò)了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》。據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制后，新上市企業(yè)上市前5日不設(shè)漲跌幅，之后漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制將改善創(chuàng)業(yè)板資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，有利于推動(dòng)更多優(yōu)質(zhì)新興科技類企業(yè)登陸資本市場(chǎng)。

去年7月22日科創(chuàng)板正式開(kāi)市交易為創(chuàng)業(yè)板推行注冊(cè)制起到試驗(yàn)田作用。證監(jiān)會(huì)副主席李超介紹，本輪創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制，在首發(fā)注冊(cè)辦法總體沿襲了科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制的核心制度安排，充分借鑒吸收了科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制成功的一些做法。

堅(jiān)持“一條主線，三個(gè)統(tǒng)籌”是本輪創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制的重點(diǎn)。李超介紹稱，“一條主線”是以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊(cè)制，提高透明度和真實(shí)性，由投資者自主進(jìn)行價(jià)值判斷，真正把選擇權(quán)交給市場(chǎng)。“三個(gè)統(tǒng)籌”即，一是統(tǒng)籌推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革與多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè);二是統(tǒng)籌推進(jìn)注冊(cè)制與其他基礎(chǔ)制度建設(shè);三是統(tǒng)籌增量改革和存量改革。

據(jù)了解，本輪創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革涉及四方面制度安排，一是板塊的改革安排。優(yōu)化發(fā)行上市條件，由深交所制定具體條件，支持紅籌結(jié)構(gòu)等企業(yè)上市。二是制度方面的安排，和科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制制度安排相一致，注冊(cè)程序分為交易所審核和證監(jiān)會(huì)注冊(cè)兩個(gè)環(huán)節(jié)。三是完善基礎(chǔ)制度。四是配套改革的制度安排。繼續(xù)推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市。

相比于科創(chuàng)板注冊(cè)制，本輪創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革又有哪些異同?李超稱，“本輪創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革，在試點(diǎn)注冊(cè)制的安排方面創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制大體與科創(chuàng)板一致，注冊(cè)程序分為交易所審核和證監(jiān)會(huì)注冊(cè)兩個(gè)環(huán)節(jié)，通過(guò)問(wèn)答的方式來(lái)督促企業(yè)提高信披質(zhì)量”。

李超進(jìn)而表示，同科創(chuàng)板相比，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制有三方面不同，一是建立滬深交易所審核工作協(xié)調(diào)機(jī)制，保持審核標(biāo)準(zhǔn)尺度一致，避免形成搶資源情況;二是明確在審企業(yè)銜接安排，確保向注冊(cè)制過(guò)渡;三是再融資和并購(gòu)重組涉及公開(kāi)發(fā)行的同步實(shí)施注冊(cè)制。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)，截至4月16日，IPO排隊(duì)企業(yè)中擬上市板塊為創(chuàng)業(yè)板的公司有197家。

尤為值得一提的是，在保薦機(jī)構(gòu)強(qiáng)制跟投一事上，創(chuàng)業(yè)板有差異化安排。據(jù)了解，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革不再要求券商對(duì)其保薦的所有項(xiàng)目進(jìn)行強(qiáng)制跟投，而是僅對(duì)未盈利、紅籌架構(gòu)、特殊投票權(quán)以及高價(jià)發(fā)行的四類公司采取強(qiáng)制性跟投。科創(chuàng)板強(qiáng)制跟投制度在推出后引發(fā)了投行的爭(zhēng)議，而創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革此舉顯然是進(jìn)一步優(yōu)化了保薦機(jī)構(gòu)跟投制度。

對(duì)于此輪創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革，前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，更多的科創(chuàng)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，將為投資者提供更多的標(biāo)的，有利于投資者抓住經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的機(jī)會(huì)。新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東也提到，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)實(shí)施注冊(cè)制，可以鼓勵(lì)更多中小企業(yè)等優(yōu)質(zhì)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板，改善創(chuàng)業(yè)板資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。