興全趨勢(shì)、東方紅睿豐等基金今日披露一季報(bào)。多位明星基金經(jīng)理一季度都采取攻勢(shì)，股票倉(cāng)位在九成左右。對(duì)于后市，基金經(jīng)理認(rèn)為當(dāng)前市場(chǎng)整體估值偏低，在流動(dòng)性充足疊加弱基本面的背景下，市場(chǎng)仍將持續(xù)震蕩;看好低估值個(gè)股及醫(yī)藥、消費(fèi)等領(lǐng)域。

股票倉(cāng)位整體偏高

積極調(diào)倉(cāng)換股

一季度，新冠肺炎疫情暴發(fā)，給國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)帶來(lái)重大沖擊。多位明星基金經(jīng)理管理的組合保持了適中偏高的倉(cāng)位，重倉(cāng)股覆蓋金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等行業(yè)。

興全趨勢(shì)投資基金經(jīng)理董承非、喬遷表示，一季度A股強(qiáng)勢(shì)開(kāi)局，各路資金紛紛入市。但疫情打亂了所有的節(jié)奏，中國(guó)和海外經(jīng)濟(jì)先后進(jìn)入停滯狀態(tài)。一季末，該基金股票資產(chǎn)占比為87.15%，重倉(cāng)永輝超市(601933)、中國(guó)平安、保利地產(chǎn)(600048)等個(gè)股。

東方紅睿豐基金經(jīng)理林鵬表示，一季度主要做了兩方面的操作：一是對(duì)部分漲幅較大且估值明顯偏離合理波動(dòng)區(qū)間的品種進(jìn)行了減持;二是適度增加了地產(chǎn)、工程機(jī)械等低估值品種的持倉(cāng)。一季末股票倉(cāng)位在87.82%，重倉(cāng)股包括美的集團(tuán)(000333)、萬(wàn)科A、華域汽車(chē)(600741)、三一重工(600031)等。

興全合宜基金經(jīng)理謝治宇表示，一季度堅(jiān)持自下而上精選個(gè)股的理念，配置未跟隨股市波動(dòng)而變化，倉(cāng)位達(dá)91.33%。主要持有優(yōu)質(zhì)制造業(yè)龍頭、醫(yī)藥消費(fèi)類(lèi)個(gè)股，對(duì)部分漲幅較大科技股有所減持，并繼續(xù)尋找長(zhǎng)期價(jià)值和性?xún)r(jià)比合適的標(biāo)的。整體配置以具備中長(zhǎng)期邏輯支撐、估值合適的中長(zhǎng)期價(jià)值品種為主，總體結(jié)構(gòu)均衡; 重倉(cāng)隆基股份(601012)、保利地產(chǎn)、萬(wàn)科A、中國(guó)平等股票。

劉彥春管理的景順長(zhǎng)城鼎益?zhèn)}位達(dá)到93.95%，重倉(cāng)貴州茅臺(tái)(600519)、五糧液(000858)、海大集團(tuán)(002311)等。

嘉實(shí)瑞享定期基金經(jīng)理張金濤表示，一季度維持較高倉(cāng)位，市場(chǎng)大幅波動(dòng)帶來(lái)有利的調(diào)倉(cāng)機(jī)會(huì)，得以建倉(cāng)買(mǎi)入一些長(zhǎng)期跟蹤的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。對(duì)跌幅較大但已經(jīng)充分反映悲觀預(yù)期、且長(zhǎng)期回報(bào)空間更大的股票進(jìn)行了加倉(cāng)。截至一季末，嘉實(shí)瑞享的股票資產(chǎn)占比達(dá)91.71%，前十大重倉(cāng)股中有格力電器(000651)、舜宇光學(xué)科技、立訊精密(002475)等。

后市謹(jǐn)慎樂(lè)觀

看好新消費(fèi)、醫(yī)藥等領(lǐng)域

對(duì)于后市，上述基金經(jīng)理認(rèn)為，二季度及年內(nèi)仍可能面臨不小的波動(dòng)，但危機(jī)蘊(yùn)藏著巨大的機(jī)會(huì)，看好或加倉(cāng)的方向聚焦在低估值個(gè)股或新消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等領(lǐng)域。

董承非認(rèn)為未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境基本上是“充足的流動(dòng)性”加“較弱的基本面”的組合，波動(dòng)不會(huì)小，堅(jiān)持以基本面為導(dǎo)向。

林鵬認(rèn)為，目前市場(chǎng)估值水平偏低，已經(jīng)較為充分地反映了疫情可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的沖擊。但估值體系結(jié)構(gòu)化差異巨大，大部分傳統(tǒng)制造業(yè)和金融地產(chǎn)行業(yè)的估值處在歷史底部區(qū)域，后市有估值修復(fù)的可能性。

以更遠(yuǎn)的周期看，劉彥春表示，相信人類(lèi)一定可以戰(zhàn)勝病毒，經(jīng)濟(jì)終將回歸正軌。未來(lái)，更要關(guān)注新消費(fèi)習(xí)慣的養(yǎng)成，如商品和服務(wù)加速線上化已經(jīng)是不可逆的趨勢(shì)。每一次危機(jī)都隱藏著機(jī)會(huì)，危機(jī)越大，機(jī)會(huì)也越大。

張金濤表示，基于估值以及考慮二季度外需疲弱帶來(lái)的壓力，主要加倉(cāng)的市場(chǎng)在港股，方向?yàn)榕c內(nèi)需更為相關(guān)的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)、醫(yī)藥和科技等領(lǐng)域。