3月17日，深交所成功推出首單置換公司債券，進(jìn)一步促進(jìn)緩解當(dāng)前特殊形勢下實體企業(yè)融資困難，豐富了債券市場風(fēng)險管理工具，也是在市場化、法治化方向上對信用風(fēng)險長效防控機制的有益探索。

債券置換是境外較為成熟的債務(wù)管理工具，在突出發(fā)行人主體償付義務(wù)的同時，基于公平、透明、自主協(xié)商原則保護(hù)投資者合法權(quán)益，為投資者和發(fā)行人提供有效化解債務(wù)困境的新方法。具體而言，由發(fā)行人向全體債券持有人發(fā)出債券置換要約，投資者可根據(jù)自身需求和發(fā)行人風(fēng)險評估選擇是否接受交換要約，既尊重投資人自主選擇權(quán)，又提高了企業(yè)債券兌付風(fēng)險緩釋措施的執(zhí)行效率。

第一家試點公司債券置換業(yè)務(wù)的華昌達(dá)智能裝備集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“華昌達(dá)”)發(fā)布公告，由于所在湖北地區(qū)受新冠肺炎疫情沖擊最大，公司正常生產(chǎn)經(jīng)營受到嚴(yán)重影響。為更好緩解疫情帶來的重大影響，提前化解公司債券兌付潛在風(fēng)險，切實維護(hù)投資人權(quán)益，華昌達(dá)擬向原債券持有人發(fā)出要約，以置換公司債券的方式非現(xiàn)金置換“湖北華昌達(dá)智能裝備股份有限公司2017年面向合格投資者公開發(fā)行公司債券(第一期)”。本期置換公司債券期限為1年，票面利率8.5%，按照面值平價置換原券，置換對象為置換標(biāo)的全體持有人，要約日為2020年3月18日。深圳市高新投融資擔(dān)保有限公司為本期置換債券提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，發(fā)行人仍然承擔(dān)信用主體責(zé)任。

近期，相關(guān)因素疊加新冠肺炎疫情影響，部分到期(含回售)兌付債券發(fā)行人出現(xiàn)原定資金調(diào)配計劃被打亂的現(xiàn)實問題。為切實發(fā)揮資本市場支持疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)的功能作用，深交所堅持市場化、法治化根本方向，積極探索防范化解債市風(fēng)險有效手段。本次置換公司債券業(yè)務(wù)的順利推出，一方面充分借鑒國際上置換債券的經(jīng)驗做法，發(fā)揮債券置換平等性、靈活性優(yōu)勢，另一方面結(jié)合疫情防控期間以及國內(nèi)市場特點和發(fā)行人特殊情況，制定便捷高效的置換債券業(yè)務(wù)操作流程，協(xié)調(diào)各方中介機構(gòu)，推進(jìn)方案及時落地，積極保障了置換業(yè)務(wù)時效性要求。

面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境和實體企業(yè)的緊迫需求，深交所認(rèn)真按照中國證監(jiān)會有關(guān)工作部署，陸續(xù)推出公募債券雙轉(zhuǎn)單調(diào)整機制、特定債券轉(zhuǎn)讓服務(wù)機制、回售撤銷和回售轉(zhuǎn)售、債券購回等風(fēng)險防控或處置機制措施，切實承擔(dān)起防控金融風(fēng)險、支持實體經(jīng)濟的根本職責(zé)。下一步，深交所將繼續(xù)盡最大努力保障投資人實體權(quán)利，持續(xù)推動企業(yè)有序開展債券兌付風(fēng)險化解與處置工作，堅決打贏防范化解重大金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，以實際行動支持企業(yè)做好疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)。