累積優先股和非累積優先股

優先股的種類有多種分法，按照不同的標準可以有不同種類，如果按照本期沒有派發的股息是否累加到下期股息中去的標準，可以分為兩種形式，優先股股息的派發，以及派發多少，要根據公司的盈利情況由公司董事會決定。

所謂累積優先股是指在本期沒有派發，或派發不足的股息累積到下期一起派發的優先股。這實際上是公司以“欠款”的形式把般息累積起來，公司只有將這些累積的優先股般息全部付清后，才能派發普通股的股息，所謂非累積優先股是指在本期沒有派發，或派發不足的股息，不能只積到下期一起派發的優先股。對非累積優先股的持有人來說，這筆沒有派發，或派發不足的股息就永遠喪失了。他只有在本期才有獲得股息的優先權。

例如，有某種每股60元的優先股股票，其固定股息為10%,即每股般息為5元，由于公司在近期的經營狀況不好，董事會決定本期股息由10%降至6%，即每股股息為3元，此時，如果是累積優先股，那么這派發不足的2元可以累加至下期股息派發時一起支付，即下期每股股息為7元，如果是非累積優先股，那么這派發不足的2元就不能累加到下期派發，只能是永遠地喪失了，下期每股股息仍然為5元，可見，非累積優先股對股票持有人是明顯不利的，很少有投資者去購買這種股票。因而，非累積優先股很難上市交易，在優先股股票中所占的比例很小。

累積優先股對股票持有人的利益比較有保障，也較受投資者的歡迎，但是，這對發行公司有所壓力，其所背的包袱會越來越大，因而，發行公司必定會想法轉移這一壓力，通常采用的方法一是取消普通股股息的派發，二是允許優先股加上積累的股息，按市價轉為普通股，所以，累積優先股持有人不一定總能拿到上期沒有派發，或派發不足的股息。

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