美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)當?shù)貢r間16日的最新政策聲明顯示，該機構預測利率至少到明年底都會保持在近零水平，甚至這一情況可能將維持到2023年年底。美元作為全球最重要的國際貨幣，美聯(lián)儲發(fā)布的低利率信號，將對包括中國在內(nèi)的各經(jīng)濟體產(chǎn)生什么影響，市場紛紛進行解讀。

背景：超16萬家美企關閉

美聯(lián)儲為期兩天的政策會議于當?shù)貢r間16日結束，宣布維持聯(lián)邦基金基準利率在0%-0.25%不變。在當日公布的最新經(jīng)濟預測中，美聯(lián)儲所有17位官員都表示，他們預計利率至少到明年年底都會保持在近零水平，有13位官員預計這一情況將維持到2023年年底。

美國《華爾街日報》稱，美聯(lián)儲還發(fā)布最新的政策聲明，明確將維持近零利率，直到有證據(jù)顯示勞動力市場呈現(xiàn)緊俏勢頭，同時通脹率上升到2%。

美國知名點評網(wǎng)站Yelp在當?shù)貢r間16日發(fā)表的《經(jīng)濟影響報告》顯示，受疫情影響，該網(wǎng)站上超過16萬家企業(yè)已關閉，其中60%將不再重開。報告稱，疫情對餐館、酒吧和夜生活場所及零售業(yè)打擊尤其嚴重。哥倫比亞廣播公司報道稱，隨著美國各州重新開放經(jīng)濟，已有1100萬工人被重新雇用，但現(xiàn)在的工作崗位仍然比疫情之前少1150萬個。

美媒分析稱，美聯(lián)儲繼續(xù)維持利率在近零水平，也意味著其不會輕易放棄量化寬松的政策，而這也將繼續(xù)對美元施加壓力。中信證券首席固定收益分析師明明對《環(huán)球時報》記者分析稱，美元指數(shù)自5月底起開始大幅下行，一方面受到美國經(jīng)濟復蘇預期持續(xù)強化的影響，另一方面也受到美聯(lián)儲寬松貨幣政策的影響。今年3月，美元指數(shù)一度達到103的高點，而進入9月，該指數(shù)已經(jīng)跌至93左右。

受此影響，人民幣匯率幾個月來持續(xù)上漲，人民幣對美元即期匯率在5月底降至最低點7.16后出現(xiàn)大幅反彈。本月16日，人民幣對美元的即期匯率更是升破6.77關口。中國外匯交易中心17日數(shù)據(jù)顯示，當日美元對人民幣中間價為6.7675，較前一日上調(diào)150個基點。

人民幣還有升值空間?

對于人民幣匯率的由弱轉強，明明分析認為，5月底以來美元指數(shù)的大幅下行是其中的一項重要原因。此外，人民幣匯率走強也是對我國基本面的反應，高效的疫情防控以及率先開啟復工復產(chǎn)使得我國基本面在疫情后持續(xù)修復，疫情后國內(nèi)基本面表現(xiàn)是支撐人民幣匯率的重要因素。在全球央行維持寬松的背景下，中國央行在疫情期間貨幣政策保持謹慎、維持定力，中美利差維持高位，人民幣資產(chǎn)的吸引力明顯增強，這也推動了人民幣匯率的走強。

前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍17日也對《環(huán)球時報》記者強調(diào)，這一輪人民幣的升值主要原因實際上是中國經(jīng)濟基本面的強勁回升。中國在控制疫情方面取得良好成效，經(jīng)濟面強勁回升，從而帶來人民幣升值，而美聯(lián)儲放水導致的美元貶值則是人民幣漲勢如虹的一個重要推動力。

多種因素影響讓分析人士認為，人民幣依然有升值空間。美國CNBC網(wǎng)站援引高盛亞洲宏觀研究聯(lián)席主管兼首席亞太股票策略師蒂莫西·莫的話稱，高盛預計，在岸人民幣匯率將在未來12個月內(nèi)升至1美元對6.5元人民幣。蒂莫西·莫表示，上調(diào)對人民幣的匯率預期主要是因為美元在過去幾年相當強勁之后處于“結構性疲軟時期”，先前支撐美元升值的因素，如美國經(jīng)濟增長相對較好，現(xiàn)在已經(jīng)“逆轉”。

對出口企業(yè)或有不利影響

人民幣的持續(xù)升值有助于吸引國際資金進入中國市場，但對外貿(mào)企業(yè)而言卻不是一個好消息。有專家分析稱，這一趨勢將給出口企業(yè)帶來較大不利影響，受到疫情沖擊影響，外部需求放緩，疊加人民幣升值，導致出口產(chǎn)品成本提高，進而影響出口企業(yè)產(chǎn)品的國際市場競爭力。

從8月份以來，一些外貿(mào)企業(yè)已經(jīng)開始感受到匯率上升的影響。紹興一家紡織品出口企業(yè)的負責人告訴《環(huán)球時報》記者，出于對人民幣上漲的預測，他們近期在盡量延后購匯，等待人民幣進一步升值，以此節(jié)約成本。與此同時，一些手頭持有外匯，尤其是美元的外貿(mào)企業(yè)則在加速結匯，避免人民幣匯率持續(xù)升值導致結匯損失進一步擴大。上市公司宏柏新材近日就發(fā)布公告稱，公司營業(yè)收入中外銷占比較大，擬開展不超5000萬美元遠期結售匯業(yè)務，以減少未來美元、歐元對人民幣匯率波動對公司經(jīng)營業(yè)績的影響。

明明認為，人民幣匯率走強或仍將延續(xù)，但考慮到后續(xù)可能存在的風險，包括全球避險情緒、中美關系以及不對稱的資本管制，人民幣匯率或呈現(xiàn)斜率放緩的升值走勢，短期人民幣匯率區(qū)間或為6.7-6.8。匯率的持續(xù)升值或對中國出口和制造業(yè)帶來一定的沖擊。

關鍵詞： 人民幣升值 出口競爭力