“6.18購(gòu)物節(jié)”當(dāng)天，京東集團(tuán)在香港二次上市，股票代碼HK9618，該次IPO共計(jì)發(fā)行1.33億股，每股發(fā)行價(jià)定為226港元，全球發(fā)售募集資金凈額近300億港元，京東此次在港二次上市成為港交所今年以來(lái)最大規(guī)模的新股發(fā)行。京東開(kāi)盤(pán)漲5.75%，報(bào)239港元，按開(kāi)盤(pán)價(jià)計(jì)算，京東集團(tuán)港股市值超過(guò)7000億港元。

2018年7月小米(小米集團(tuán)-W 01810.HK)在香港上市，拉開(kāi)了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以同股不同權(quán)的方式在香港上市的序幕。2019年11月，阿里巴巴(阿里巴巴-SW 09988.HK)在港二次上市，則開(kāi)啟了在美IPO的中概股回港二次上市的進(jìn)程，隨著本月網(wǎng)易(網(wǎng)易-S09999.HK)與京東(京東集團(tuán)-SW09618.HK)的在港二次上市，該進(jìn)程進(jìn)入了加速階段。

首先，同股不同權(quán)和二次上市是什么?同股不同權(quán)是指一家公司對(duì)外發(fā)行兩種或兩種一行的股票(普通股)，一種股票擁有較多的投票權(quán)，另一中國(guó)投票權(quán)則很少，甚至沒(méi)有投票權(quán)。較為常見(jiàn)的為“AB股架構(gòu)”，即A股擁有的投票權(quán)數(shù)倍于B股(10：1等)，但二者收益權(quán)相同。二次上市，指已在本國(guó)上市的公司將其部分發(fā)行在外的流通股股票在非注冊(cè)過(guò)的另一家證券交易所上市。

緣何上述四家公司在香港上市后會(huì)出現(xiàn)不同的公司名稱(chēng)后綴?根據(jù)港交所的命名規(guī)則，二次上市的公司需添加第二上市代表符號(hào)“S”，同股不同權(quán)企業(yè)需添加不同投票權(quán)架構(gòu)的公司代表符號(hào)“W”。即在港交所首次上市的小米后綴為“-W”，在港二次上市的的網(wǎng)易后綴為“-S”，在港二次上市且為同股不同權(quán)架構(gòu)的阿里與京東，其后綴為“-SW”。

在港二次上市要求方面，根據(jù)港交所的最新上市規(guī)則，主要要求為：已在一家合格交易所上市的發(fā)行者，其上市市值大于400億港元，或上市市值大于100億港元且營(yíng)收大于10億港元;同股不同權(quán)的任何受益人必須為公司董事會(huì)成員;不同投票權(quán)架構(gòu)的投票權(quán)不得超過(guò)普通投票權(quán)的10倍;相關(guān)公司最近至少2個(gè)財(cái)年有良好的合規(guī)記錄。

以京東為例，2019年，京東集團(tuán)全年凈收入為5769億元人民幣，全年歸于普通股股東的凈利潤(rùn)為122億人民幣，即使在今年一季度疫情期間，京東季度的收入也達(dá)1462億元，可謂是不缺錢(qián)的。緣何京東、網(wǎng)易、阿里這些不缺錢(qián)的企業(yè)要尋求在港的二次上市呢?據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，美國(guó)參議院5月通過(guò)的《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》等事項(xiàng)表達(dá)出的美國(guó)不斷收緊對(duì)中概股的限制是京東、網(wǎng)易等公司的考量之一。此外，二次上市不僅可以募集到資金，且相較于在美國(guó)有可能因各種原因遭遇股價(jià)大幅波動(dòng)，二次上市也能起到一定穩(wěn)定股價(jià)的作用。同時(shí)，在港二次上市，對(duì)中概股在豐富投資人結(jié)構(gòu)，更加接近國(guó)內(nèi)用戶(hù)和投資人等方面也極有作用。

根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)顯示，目前在美上市的中概股超過(guò)250家，總市值約1.7萬(wàn)億美元。按照前文提到的在港二次上市要求，據(jù)美國(guó)投行高盛統(tǒng)計(jì)，目前在美上市的中概股中，按照市值要求，有超過(guò)40家企業(yè)符合在香港二次上市的條件，按照同股不同權(quán)調(diào)整后的市值計(jì)算，也有超過(guò)30家企業(yè)符合條件。根據(jù)德勤的預(yù)測(cè)，2020年全年，會(huì)有5-8家中概股企業(yè)在港二次上市。京東之后，下一個(gè)在港二次上市的中概股企業(yè)會(huì)是誰(shuí)呢?

關(guān)鍵詞： 京東敲鐘 二次上市