過去的一季度，受疫情全球蔓延和原油價(jià)格戰(zhàn)等因素影響，全球市場出現(xiàn)調(diào)整。對于A股市場，投資者最關(guān)心的是沖擊還會(huì)有多大?投資該如何應(yīng)對?

金鷹基金認(rèn)為，A股市場跌幅遠(yuǎn)小于海外市場，已體現(xiàn)出較明顯的抗跌性和避風(fēng)港特征。展望后市，金鷹基金建議，投資者短期仍須密切關(guān)注海外疫情的持續(xù)變化。目前海外(尤其是歐美)的疫情的快速蔓延及較大的不確定性，仍將令全球投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好被嚴(yán)重抑制。對于A股市場，金鷹基金稱，盡管開年以來受到了疫情的影響，但從全年的角度看，仍可保持謹(jǐn)慎樂觀的積極心態(tài)。

短期看，全球流動(dòng)性的持續(xù)寬松、海外疫情防疫由被動(dòng)迅速轉(zhuǎn)向主動(dòng)，及防疫政策效果的逐步顯現(xiàn)，可能使市場對全球疫情最終失控和對全球經(jīng)濟(jì)深度沖擊的悲觀預(yù)期有所修復(fù)，利于一定程度提振全球投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好。對于A股，第一階段抗疫的先行完成，逆周期政策的及時(shí)應(yīng)對、整體估值的相對優(yōu)勢等，將繼續(xù)令A(yù)股市場呈現(xiàn)一定的“獨(dú)立性”。中期而言，A股投資者還是要等候一季報(bào)業(yè)績沖擊的風(fēng)險(xiǎn)釋放，歐美新增確診拐點(diǎn)的最終確認(rèn)，以及國內(nèi)更進(jìn)一步的明確的需求端托底政策出臺。

當(dāng)下，金鷹基金建議，繼續(xù)關(guān)注復(fù)工過程中受益漲價(jià)的中下游行業(yè)，通脹受益板塊，以及穩(wěn)增長的新舊基建、可能政策正面影響下的汽車、地產(chǎn)、家電等板塊。長期仍然對產(chǎn)業(yè)景氣周期改善的行業(yè)保持樂觀。關(guān)注5G通信及物聯(lián)網(wǎng)、在線消費(fèi)和娛樂、電子、半導(dǎo)體、新能源汽車、智能制造等科技創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)。

關(guān)鍵詞： A股 延續(xù)獨(dú)立性