原油基金市場高溢價現象頻發，多只原油基金同日發布風險提示。6月15日，包括南方原油、易方達原油、嘉實原油、國泰大宗商品在內的共四只原油主題基金紛紛發布份額風險溢價提示公告。據北京商報記者不完全統計，自6月起，原油類基金發布溢價風險提示達40余次。

根據南方基金發布的《關于南方原油證券投資基金A類基金份額溢價風險提示公告》顯示，由于二級市場交易價格波動較大，基金份額溢價率上升。截至6月10日，南方原油證券投資基金溢價幅度達到25.16%。截止6月12日，南方原油在二級市場的收盤價為0.651元， 明顯高于6月10日的基金份額凈值。

同樣發布風險溢價提示公告的還有嘉實原油、國泰大宗商品等，上述基金均發布公告表示某交易日的收盤價明顯高于基金份額凈值，提示投資者如果盲目投資于高溢價率的基金份額，可能遭受重大損失。

原油基金高溢價的背后，券商也紛紛發布研報提示風險。安信證券研究報告曾于3月23日指出，“隨著油價和疫情導致的各海外大類資產大幅下跌，各QDII基金場內交易持續火爆;根據最新折溢價測算，美股相關ETF和LOF均有10%以上的溢價，油氣類LOF更是有部分產品維持30%以上的高溢價”。6月15日，民生證券研究報告指出，本周四只油氣類基金均大幅下跌。其中，易方達原油證券投資基金(QDII)溢價率高達35.22%，溢價風險繼續擴大。

原油基金溢價風險飆升的現狀，也一度使得部分基金停牌。北京商報記者注意到，易方達原油曾于6月10日發布停復牌公告并提示風險溢價，指出該基金將于當日開市起停牌一個小時。另外，今年4月，南方原油、易方達原油、嘉實原油、國泰商品4只產品曾出現場內交易溢價率飆升的現象，以致被停牌一小時并提示風險溢價。4月27日，易方達原油(QDII)溢價幅度曾高達118.37%。

原油基金的高溢價與其價格息息相關，而價格的走勢則緊密關聯國際原油。中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英介紹，“在短期可預計的第三季度，原油價格將會維持一個震蕩偏強的格局。由于OPEC和俄羅斯達成協議通過減產的方式維持原油價格的上漲，所以供給端的收縮會使得原油價格維持在40-50美元的區間，保持震蕩的狀態。長期來看，原油的價格取決于全球經濟復蘇的情況。主要原因取決于全球對于新冠肺炎不斷蔓延狀況的控制力度。如果新冠肺炎疫情存在反復的情況，原油價格有可能跌破30美元，在20-30美元之間震蕩。另一方面，如果疫情在第三季度得到控制，世界經濟的活躍性提高，同時也會拉動原油價格的上漲。”

盡管原油基金與國際油價緊緊掛鉤，但導致原油溢價高風險也與其自身原因脫不了干系。一方面由于原油類基金本身的缺陷，原油市場的反向市場結構以致產生移倉成本較大致使溢價。同時，QDII基金存在場內、場外市場的流動性差異，導致場內價格可能嚴重偏離基金的實際凈值。另一方面，王紅英認為，“傳統的投資者往往會認為目前的原油價格處于歷史低位，原油基金具有投資價值，便大量購買原油基金產品，這也導致了該產品的溢價。”

最后，王紅英提到，“由于原油基金的結算價受國際原油價格影響，其基金凈值會出現非常高的溢價，對投資者來說是不利的。為了維護投資者的利益以及讓投資者減少風險，許多基金公司發布的公告都會勸告投資者謹慎投資。這種行為對投資者來說是比較負責的。”