就在A股市場迎來新年開門紅的同時，沉寂多時的B股市場也在近期重新活躍起來，12月份以來B股指數(shù)漲幅甚至高于A股，業(yè)內(nèi)人士指出，B股市場的活躍是境外資金看好中國股市的標志之一，同時也使得B股市場的套利價值大幅提升。

三因素提振B股市場走強

2020年首個交易日，A股市場迎來開門紅，上證綜指與深證成指分別上漲1.15%、1.99%，而B股市場同樣表現(xiàn)出色，上證B指數(shù)全天上漲1.68%，報收261.12點，深證B股指數(shù)全天上漲1.36%，報收5545.12點。

實際上，從2019年12月開始，B股市場便一路走高，統(tǒng)計顯示，上證B股指數(shù)在此期間累計上漲10.26%，深證B股指數(shù)累計上漲14.66%，而同期上證綜指和深證成指的漲幅分別為7.28%、11.03%。就具體個股而言，*ST鵬起B(yǎng)在此期間的累計漲幅最高，達到85.97%。綠庭B以75.88%的區(qū)間漲幅緊隨其后。飛亞達B、古井貢、長安、華新B等B股股價的同期漲幅也均在20%以上。

在B股指數(shù)穩(wěn)步上行的同時，B股市場也一掃前期乏人問津的窘?jīng)r，交投活躍度較前期有明顯的上升。記者的統(tǒng)計顯示，2019年9~11個月期間，B股市場的日均成交量和日均成交金額分別只有0.2637億股、1.41億元，但12月份以來，這兩項數(shù)據(jù)已分別升至0.3841億股、1.65億元。

廣發(fā)證券投資顧問王立才指出，近期B股市場持續(xù)向好，原因有三個，首先A股市場近期快速上行，多數(shù)A股上市公司的股價走高，而在不同市場上市交易的同一公司的估值不可能存在較大的差距，因此部分B股股價在A股的帶動下出現(xiàn)上升。其次，相對于已經(jīng)漲高的歐美股市，中國股市估值仍偏低，這使得包括B股在內(nèi)中國股票資產(chǎn)具備相對投資優(yōu)勢，吸引境外資金布局。最后，近期人民幣不斷走強，B股作為以外幣計價的人民幣資產(chǎn)存在明顯的套利空間。

兩類B股投資潛力可觀

國泰君安投資顧問張濤認為，雖然B股市場容量較小、交投活躍度也遠遜于A股市場，但B股市場的交易主力為境外投資者，B股市場在近期突然活躍也間接地反映出境外資金對中國資本市場相對樂觀的預(yù)期。

實際上，近期QFII席位在大宗交易市場的買入量激增以及滬股通、深股通持續(xù)處于資金凈流入狀態(tài)也證明了這一點。在境外資金持續(xù)涌入中國資本市場的大背景下，B股市場后市仍有走高的潛力，特別是由于B股體量較小，對資金撬動反應(yīng)更敏感。但是B股投資者相對較少、更多時候反映的是跟隨效應(yīng)，由A股的漲跌來幫助完成中樞定價。

廣發(fā)證券投資顧問王立才認為，B股市場是存量市場，不存在A股的新股擴容問題，也不存在大小非解禁的問題，未來再考慮轉(zhuǎn)板和許多公司正在進行的回購，B股市場供給端可以說是不斷收縮的，而供給端的收縮將為B股市場帶來一定的交易機會。從目前的市場環(huán)境看，在保證上市公司基本面的前提下，有兩類B股值得投資者特別關(guān)注，一是同時在A、B股市場上市交易，但B股股價較A股股價嚴重折價的品種，截止1月2日，共有79只B股股價低于對應(yīng)的A股股價，其中東信B股較東方通信折價81.98%，特力B、鳳凰B、綠庭B等15只B股股價也較對應(yīng)的A股股價折價60%以上。鑒于長時間、大折扣的“同股不同價”現(xiàn)象違背了股票價值規(guī)律，相關(guān)B股的股價必將向A股靠攏，特別是AB股股價折價率超過50%的品種，其價格靠攏要相對強烈。二是在B股市場規(guī)模持續(xù)縮小的背景下，部分B股公司開始通過“B轉(zhuǎn)A”、“B轉(zhuǎn)H”等途徑實現(xiàn)轉(zhuǎn)板，而在轉(zhuǎn)板過程中，不同市場之間的估值差異將為B股投資者帶來轉(zhuǎn)板溢價收益。