盡管券商3月業(yè)績(jī)低迷，但4月立馬就打了個(gè)漂亮的翻身仗!

截至5月11日晚8點(diǎn)，共有30家上市券商公布了4月業(yè)績(jī)。受益于4月A股市場(chǎng)震蕩上行，券商當(dāng)月業(yè)績(jī)?cè)谕顿Y收益增厚下集體大爆發(fā)，超四成的券商凈利潤(rùn)環(huán)比翻倍，有3家券商凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)超500%，更有券商同比增長(zhǎng)近57倍。

券商業(yè)績(jī)集體爆發(fā)

營(yíng)業(yè)收入方面，券商4月集體高歌猛進(jìn)，無(wú)論是同比還是環(huán)比均大增。以母子公司合并口徑統(tǒng)計(jì)(下同)，中信證券以單月35.06億元的收入位居榜首，這一數(shù)據(jù)較去年同期增長(zhǎng)了140.90%，與3月相比環(huán)比上升9.92%。

申萬(wàn)宏源、中信建投、海通證券、國(guó)泰君安的4月?tīng)I(yíng)收也超過(guò)了20億元，分居第二至五位。其中，申萬(wàn)宏源與中信建投的同比增幅分別高達(dá)142.21%及130.78%，海通證券的環(huán)比增幅達(dá)到242.42%。

此外，還有7家券商4月?tīng)I(yíng)收超過(guò)10億元，依次為招商證券、華泰證券、中國(guó)銀河、廣發(fā)證券、東方證券、國(guó)信證券及興業(yè)證券。

凈利潤(rùn)方面，已公布業(yè)績(jī)的30家券商無(wú)一虧損。共有3家券商凈利潤(rùn)超10億元，中信證券以16.24億元的凈利潤(rùn)奪魁，申萬(wàn)宏源、中信建投分別以15.57億元、10.39億元排名第二和第三。

令行業(yè)矚目的是，申萬(wàn)宏源已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月凈利潤(rùn)在上市券商中排名第二。據(jù)其公告顯示，申萬(wàn)宏源證券4月收到申萬(wàn)宏源西部證券對(duì)其進(jìn)行的利潤(rùn)分配10億元。

環(huán)比來(lái)看，相比3月業(yè)績(jī)的低迷，4月券商再次揚(yáng)眉吐氣。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市券商業(yè)績(jī)顯示出高彈性，投資收益是主要?jiǎng)右颉?/p>

4月A股各大指數(shù)普遍上漲，也驅(qū)動(dòng)券商自營(yíng)投資收益大幅增長(zhǎng)。在已披露業(yè)績(jī)的30家券商中，4月凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)的券商超八成，有13家券商的凈利潤(rùn)環(huán)比翻倍，占比超四成。

尤其是中小券商的業(yè)績(jī)彈性彰顯。紅塔證券、西部證券與財(cái)通證券的凈利潤(rùn)環(huán)比上升超500%，中原證券、長(zhǎng)江證券環(huán)比增長(zhǎng)超370%，興業(yè)證券環(huán)比上升超200%。而大券商中的國(guó)泰君安及華泰證券凈利潤(rùn)則環(huán)比小幅下降，4月凈利潤(rùn)排名下滑至第七、第八位。

同比來(lái)看，由于去年同期的低基數(shù)，有可比數(shù)據(jù)的券商中僅2家業(yè)績(jī)同比下滑。而第一創(chuàng)業(yè)4月凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了近57倍，東北證券與西部證券的凈利潤(rùn)也分別增長(zhǎng)了18倍與10倍。

1至4月業(yè)績(jī)PK：中信仍是第一

盡管今年一季度券商業(yè)績(jī)因受到投資收益的拖累有所下滑，但在4月紅火業(yè)績(jī)的提振下，大部分上市券商今年以來(lái)的累計(jì)營(yíng)收相當(dāng)可喜。

在營(yíng)收方面，中信證券與其他券商的差距正在拉大。今年1-4月，中信證券以120億元的營(yíng)收獨(dú)占鰲頭，并且中信在大體量的情況下仍保持高增長(zhǎng)，同比增幅達(dá)52.56%。

營(yíng)收第二名的競(jìng)爭(zhēng)則相當(dāng)激烈。今年累計(jì)營(yíng)收居于60億元至70億元之間的券商有6家，分別是國(guó)泰君安、華泰證券、申萬(wàn)宏源、招商證券、中信建投與海通證券。中國(guó)銀河、國(guó)信證券、廣發(fā)證券營(yíng)收超過(guò)50億元，暫居第三檔。

從今年1-4月的累計(jì)凈利潤(rùn)來(lái)看，中信證券以51.24億元的凈利潤(rùn)穩(wěn)居第一，同比增幅為42.51%。申萬(wàn)宏源以34.07億元的累計(jì)凈利潤(rùn)躍居第二位，海通證券、華泰證券位列第三、第四位。

除了中信證券穩(wěn)坐龍頭之外，大券商的格局今年似乎隱隱生變。從1-4月累計(jì)凈利潤(rùn)的同比增幅來(lái)看，申萬(wàn)宏源與中信建投今年前4個(gè)月累計(jì)凈利潤(rùn)的同比增幅超60%，發(fā)展勢(shì)頭較猛。而華泰證券與國(guó)泰君安則同比有所下滑。

展望后市，受益于政策的證券行業(yè)也被多家機(jī)構(gòu)看好。華泰證券認(rèn)為，2020年是新證券法正式改革注冊(cè)制元年，創(chuàng)業(yè)板嘗得存量板塊注冊(cè)制改革頭啖。券商作為資本市場(chǎng)改革核心載體，政策紅利將打開(kāi)業(yè)務(wù)廣闊空間。

華西證券表示，為匹配一級(jí)市場(chǎng)政策效果，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，后續(xù)投資端政策值得期待，包括引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市、完善交易制度和衍生品擴(kuò)容等。流動(dòng)性持續(xù)寬松以及資本市場(chǎng)政策面不斷超預(yù)期，證券行業(yè)估值中樞有望抬升。