漢宇集團(tuán)(300403.SZ)主業(yè)盈利能力下降，多元化布局頻頻失利，實(shí)控人攜關(guān)聯(lián)方神韻投資齊拋減持計(jì)劃。

12月19日，漢宇集團(tuán)實(shí)控人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理石華山、神韻投資擬合計(jì)減持10.77%公司股份，用于償還股票質(zhì)押貸款及資金周轉(zhuǎn)。

記者發(fā)現(xiàn)，今年7月深交所曾質(zhì)疑漢宇集團(tuán)存在迎合垃圾分類熱點(diǎn)炒作，問詢高管及董事是否有減持計(jì)劃，當(dāng)時(shí)公司予以否認(rèn)，并稱經(jīng)向公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持股5%以上股東核實(shí)，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)不存在減持計(jì)劃。而此時(shí)距公告日5個(gè)月左右，或有信披失誤的嫌疑。

實(shí)控人和主要由公司高管持股的神韻投資同時(shí)擬巨額減持，或與公司近年多元化投資失利期望落空有關(guān)。事實(shí)上2017-2019年前三季度，漢宇集團(tuán)扣非凈利潤(rùn)分別下降7.51%、6.22%、2.94%，截止上半年漢宇集團(tuán)五家子公司全部虧損，其中包括負(fù)責(zé)終端電器的地爾健康、負(fù)責(zé)工業(yè)機(jī)器人的同川科技分別虧損305.20萬(wàn)元、214.21萬(wàn)元，多元化的投資布局目前仍未給公司帶來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)，股價(jià)也持續(xù)低迷，當(dāng)時(shí)公司公告有垃圾分類的業(yè)務(wù)布局，股價(jià)連續(xù)3個(gè)漲停板，目前雖有回調(diào)仍有較大漲幅，減持正當(dāng)時(shí)。

信披無(wú)減持計(jì)劃卻減持了

12月19日，漢宇集團(tuán)控股股東、實(shí)際控制人石華山擬減持其直接持有的公司股份不超過(guò)4166.73萬(wàn)股(占公司總股本的6.91%)，同時(shí)神韻投資計(jì)劃減持公司股份不超過(guò)2325.94萬(wàn)股(占公司總股本的3.86%)，均將于減持計(jì)劃公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)進(jìn)行，減持原因也均為償還股票質(zhì)押貸款及資金周轉(zhuǎn)。

截止目前石華山累計(jì)質(zhì)押股份1.86億股，占其本人直接持有公司股份的 63.68%，占公司總股本的30.79%。而11月22日，神韻投資又再次將2200萬(wàn)股質(zhì)押用于債權(quán)類投資，到此神韻投資共質(zhì)押4815萬(wàn)股，占其所持股份51.75%。

石華山通過(guò)神韻投資間接持有公司股份2298.03萬(wàn)股，兩者有關(guān)聯(lián)關(guān)系。

值得注意的是，此次減持或與公司此前披露的公告相沖突。6月28日，漢宇集團(tuán)在互動(dòng)易答投資者問時(shí)表示，公司擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的廚余垃圾處理機(jī)公司將追隨垃圾分類的大趨勢(shì)加大該產(chǎn)品的推廣力度，漢宇集團(tuán)官網(wǎng)更是發(fā)布漢宇集團(tuán)是環(huán)保事業(yè)的先行者，此后公司股價(jià)飆升，連續(xù)3日漲停。

當(dāng)時(shí)深交所迅速要求說(shuō)明公司在互動(dòng)易平臺(tái)上回復(fù)相關(guān)信息是否存在主動(dòng)迎合市場(chǎng)熱點(diǎn)、炒作公司股價(jià)的情形。在2019年7月9日，漢宇集團(tuán)回復(fù)經(jīng)向公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、持股5%以上股東核實(shí)，上述人員在近1個(gè)月內(nèi)不存在買賣公司股票的情況，也不存在內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)的情形，未來(lái)6個(gè)月內(nèi)也不存在減持計(jì)劃。

離上述公告時(shí)間僅僅過(guò)去五個(gè)月，作為公司的實(shí)控人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理石華山和主要由高管持股的神韻投資突然拋出巨額減持計(jì)劃。對(duì)此市場(chǎng)分析認(rèn)為，一方面說(shuō)明當(dāng)時(shí)實(shí)控人石華山、神韻投資未如實(shí)告知公司其六個(gè)月內(nèi)有減持意向;另一方面說(shuō)明上市公司未核實(shí)清楚上述公告或存在信披內(nèi)容有誤的情況。

多元化布局頻頻失利

上述情況是否存在炒作嫌疑不得而知。不過(guò)數(shù)據(jù)顯示，2018年和2019年一季度漢宇集團(tuán)廚余垃圾處理機(jī)相關(guān)產(chǎn)品銷售金額僅為17.27萬(wàn)元、0.23萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比重可忽略不計(jì)。

記者通過(guò)淘寶漢宇集團(tuán)idear地爾官方企業(yè)店商店發(fā)現(xiàn)，目前地爾廚余垃圾處理機(jī)標(biāo)價(jià)4880元一臺(tái)，比某品牌(其官網(wǎng)顯示成立于1998年，專業(yè)做垃圾處理器)同類型產(chǎn)品2000多元的到手價(jià)高至少50%以上，比美的海爾產(chǎn)品也高不少，銷量差異更是明顯，地爾銷量為月銷0臺(tái)，而某品牌銷量多款產(chǎn)品月銷數(shù)百臺(tái)，水療馬桶銷量也為0。同時(shí)天貓地爾旗艦店灌腸通便智能水療馬桶數(shù)款產(chǎn)品價(jià)格均在2萬(wàn)元左右，定制款價(jià)格達(dá)到66880萬(wàn)元，基本無(wú)人購(gòu)買，只有6800-10800一臺(tái)的一款養(yǎng)生智能馬桶蓋板月銷量最高，也僅有13臺(tái)。

漢宇集團(tuán)是做洗衣機(jī)、洗碗機(jī)等家用電器的核心零部件家用電器排水泵起家的，近年來(lái)漢宇集團(tuán)還投資布局了終端電器板塊、工業(yè)機(jī)器人板塊、新能源汽車核心部件板塊。

漢宇集團(tuán)2014年上市，上市時(shí)募資6億元用于家用電器排水泵擴(kuò)產(chǎn)及技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目、洗碗機(jī)用洗滌循環(huán)泵項(xiàng)目、洗碗機(jī)底部總成項(xiàng)目、新型家庭水務(wù)節(jié)水系統(tǒng)項(xiàng)目、其他與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金，而事實(shí)上僅有排水泵項(xiàng)目及營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目完成，其他項(xiàng)目要么變更要么終止要么進(jìn)展緩慢。

洗碗機(jī)用洗滌循環(huán)泵項(xiàng)目此前經(jīng)過(guò)兩次延期后，2019年12月14日公司再次將此項(xiàng)目延期一年，5年仍未完工，募投項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期。同時(shí)2016年公司終止了與主業(yè)相關(guān)的“洗碗機(jī)底部總成項(xiàng)目”、“新型家庭水務(wù)節(jié)水系統(tǒng)項(xiàng)目”，并將募集資金投資于“工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，而這一項(xiàng)目去年延期后，截至2019年9月30日，投資進(jìn)度僅為56.98%，目前漢宇集團(tuán)終止了該項(xiàng)目，公司稱，工業(yè)機(jī)器人需求持續(xù)萎靡，短期內(nèi)行業(yè)回暖乏力，工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比持續(xù)下跌，繼續(xù)按原計(jì)劃投入募集資金預(yù)計(jì)難以達(dá)到預(yù)期效益。

近年來(lái)漢宇集團(tuán)的業(yè)績(jī)更是逐年下滑。2017-2019年前三季度公司扣非凈利潤(rùn)分別下降7.51%、6.22%、2.94%，特別是2019年上半年漢宇集團(tuán)主要參控股公司全部虧損，地爾健康(負(fù)責(zé)終端電器水療、智能馬桶)、甜的電器、漢宇電器、中磁機(jī)電、同川科技(主要負(fù)責(zé)工業(yè)機(jī)器人)分別虧損305.20萬(wàn)元、35.25萬(wàn)元、43.74萬(wàn)元、116.30萬(wàn)元、214.21萬(wàn)元，而新能源汽車核心部件產(chǎn)品2019年上半年才開始小批量生產(chǎn)銷售，這似乎也宣告了漢宇集團(tuán)布局的終端電器、工業(yè)機(jī)器人、新能源汽車核心部件等板塊均失利。

主業(yè)排水泵業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不佳。近年來(lái)雖然漢宇集團(tuán)排水泵營(yíng)收一直處于增長(zhǎng)趨勢(shì)，但其毛利率逐漸下降，2016-2019年上半年排水泵毛利率分別為44.45%、39.66%、37.30%、36.47%，兩年多毛利率下降7.98個(gè)百分點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 漢宇集團(tuán) 多元化布局失利