景順長城新興成長混合型證券投資基金(簡稱：景順長城新興成長混合，代碼260108)03月31日凈值上漲2.54%，引起投資者關注。當前基金單位凈值為1.6980元，累計凈值為3.3350元。

景順長城新興成長混合基金成立以來收益359.16%，今年以來收益-3.86%，近一月收益-1.05%，近一年收益16.23%，近三年收益97.92%。

景順長城新興成長混合基金成立以來分紅6次，累計分紅金額45.62億元。目前該基金開放申購。

基金經理為劉彥春，自2015年04月09日管理該基金，任職期內收益100.03%。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有貴州茅臺(持倉比例9.11%)、牧原股份(持倉比例8.11%)、瀘州老窖(持倉比例7.87%)、五糧液(持倉比例7.82%)、溫氏股份(持倉比例7.61%)、古井貢酒(持倉比例5.82%)、三一重工(持倉比例5.35%)、伊利股份(持倉比例5.30%)、海康威視(持倉比例5.20%)、中國國旅(持倉比例5.08%)。

報告期內基金投資策略和運作分析

4季度，經濟邊際企穩，市場風險偏好繼續提升，資本品和TMT板塊表現活躍。

??我們認為對經濟復蘇預期不宜過高。主要經濟體的貨幣寬松逐漸形成對經濟有利的金融條件，但具體到我國，本輪保增長相當克制，信用小幅擴張，大水漫灌沒有出現;傳統重資產行業產能擴張仍處于嚴控狀態，預期經濟即使復蘇也會相對溫和。經濟結構中地產、基建等傳統行業占比仍高，地產需求基本觸頂，繼續刺激傳統行業拉高經濟增速可能性很低。如果經濟確認企穩，政策重心預期將重新轉向調結構。

2019年市場上漲主要源于估值上升，應該歸功于2018年強力信用緊縮以及中美貿易摩擦帶來的恐慌性拋盤。現在的情況正好相反，市場整體估值已經回升到近年來均值水平以上，績優股更是處于歷史估值頭部位置，市場情緒卻再次變得火熱，各類題材重出不窮。2020年投資不會一帆風順，低回報、高波動是大概率事件，全年正回報并不容易。

看遠一點我們仍然是樂觀的，我國的財富管理市場正在發生巨變，從房地產轉向資本市場，從剛性兌付轉向凈值型產品，資本市場面臨歷史性發展機遇。

與判斷宏觀景氣波動相比，我們更愿意觀察行業內部結構調整，關注企業競爭力變化。我們仍將努力尋找并投資優秀企業，陪伴他們共同成長。

報告期內基金的業績表現

2019年4季度，本基金份額凈值增長率為7.19%，業績比較基準收益率為6.66%。

據悉景順長城基金管理有限公司成立于2003年6月12日。景順長城基金管理有限公司是經中國證監會證監基金字[2003]76號文批準設立的國內首家中美合資的基金管理公司。

由美國景順集團與長城證券有限責任公司聯合開灤(集團)有限責任公司和大連實德集團有限公司共同發起設立，其中美國景順集團和長城證券有限責任公司各持有49%的公司股份。公司注冊資本1.3億元人民幣，總部設在深圳，在北京、上海、廣州設有分公司。