11月25日，人民幣對美元中間價調(diào)升60個基點，報6.5749，上一交易日中間價6.5809。

同時，中國央行今日進(jìn)行1200億元逆回購操作，另有1000億元逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放200億元。

6月以來，美元兌人民幣匯率一路下行，人民幣相對美元升值，最低時人民幣對美元匯率中間價6.54，升值幅度達(dá)8.6%。

不少機構(gòu)預(yù)計，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強勁以及美元流動性持續(xù)擴(kuò)大，人民幣走強趨勢仍將延續(xù)。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，若從三至六個月的時長來看，預(yù)計美元指數(shù)會繼續(xù)回落，而人民幣會繼續(xù)上升。“人民幣從五月底以來已經(jīng)進(jìn)入了明確的升值周期，盡管在這個升值周期中人民幣的波動會比較大，但從時間趨勢上看，人民幣整體上會呈現(xiàn)升值的大趨勢。”

中信證券固收首席分析師明明分析，人民幣匯率的走強或仍將延續(xù)，但考慮到后續(xù)可能存在的風(fēng)險，包括全球避險情緒、中美關(guān)系以及不對稱的資本管制，人民幣匯率或呈現(xiàn)為斜率放緩的升值走勢，短期人民幣匯率區(qū)間或為6.7-6.8。

關(guān)于人民幣升值對大類資產(chǎn)投資的影響，長江商學(xué)院金融學(xué)教授李海濤認(rèn)為，大宗商品方面，美元貶值往往對應(yīng)大宗商品價格上漲。由于國際大宗商品以美元計價，美元貶值造成對應(yīng)計價商品價格上漲，邏輯主要在于：1)購買力平價理論——美元貶值，商品需要更高價格才能獲得總量不變的購買力;2)從需求看，美元貶值提高非美元貨幣購買力，需求上升;3)從供應(yīng)看，美元貶值提高了非美元地區(qū)的邊際生產(chǎn)成本，供應(yīng)下降。從以上邏輯看，主要產(chǎn)量不在美國的商品，更容易受美元貶值而漲價，比如鐵礦石、黃金一類，而能源、農(nóng)產(chǎn)品相對次之。

股市方面，人民幣升值有利于資金流入。人民幣匯率升值背景主要在于中美經(jīng)濟(jì)預(yù)期差，在中國經(jīng)濟(jì)偏強預(yù)期下，外資流入，同時企業(yè)利潤增長恢復(fù)，貨幣流動性對國內(nèi)股市有利。

債收益率方面，人民幣升值往往對應(yīng)債券收益率走強。匯率與利率的關(guān)系主要受資本流動和風(fēng)險情緒形成聯(lián)動：1)高利率吸引跨境資本流入，人民幣匯率升值;2)同時高利率容易壓制消費與投資，造成經(jīng)常賬戶順差，外匯供過于求，人民幣升值;3)人民幣匯率持續(xù)升值，跨境資金持續(xù)流入，貨幣供應(yīng)增加，造成利率下行壓力，當(dāng)然在當(dāng)前人民幣資本賬戶沒有完全開放情況下，跨境資金流入對利率影響非常小，基本上是利率影響匯率，只有當(dāng)央行不希望匯率持續(xù)貶值/升值而希望進(jìn)行干預(yù)時，匯率才可能對利率產(chǎn)生影響。