世茂服務控股有限公司(以下簡稱“世茂服務”)通過了港交所上市聆訊，這意味著世茂服務的上市進程已進入了倒計時階段。

世茂服務是世茂集團附屬子公司，擁有超過15年的物業(yè)管理經(jīng)驗。公司重點布局長三角、環(huán)渤海、華南與中西部四大核心城市群。截至2020年6月30日，公司在管面積為8572萬平米，合約面積1.26億平米。在管物業(yè)項目數(shù)量為293個，合約物業(yè)項目數(shù)量為507個。按合約項目計算，公司業(yè)務覆蓋中國26個省份108個城市。

世茂服務物業(yè)管理組合不僅有住宅物業(yè)，也包括政府及公共設施、學校、康養(yǎng)中心、機場候機室貴賓廳等城市服務的細分領域，分別從廣度和深度上進行專業(yè)化的綜合物業(yè)管理。2020年公司獲得中國指數(shù)研究院“中國物業(yè)服務百強企業(yè)”第12名。以2018年至2019年按收入增長率計算，在中國物業(yè)服務二十強中排名第3。

根據(jù)中國指數(shù)研究院資料，中國城鎮(zhèn)化進程加速及人均可支配收入的提高，將推動優(yōu)質(zhì)物業(yè)管理服務的需求增加，而商品房充足的供給和巨大的市場擴張潛力，將為物業(yè)管理行業(yè)提供有利的發(fā)展機會。華創(chuàng)證券研報顯示，我國物業(yè)管理行業(yè)將呈現(xiàn)規(guī)模大、增速高的藍海市場，預計2030年末市場規(guī)模將高達2-3萬億元，較目前規(guī)模增長1-2倍;物業(yè)管理行業(yè)正出現(xiàn)三大結(jié)構(gòu)性成長因素，行業(yè)集中度提升、增值服務占比提升、非住宅占比提升等，進一步擴充物業(yè)管理行業(yè)成長維度。近兩年，內(nèi)地物業(yè)管理行業(yè)快速發(fā)展，優(yōu)質(zhì)物管企業(yè)紛紛加快進入資本市場的步伐，物管板塊的資本市場表現(xiàn)也一直可圈可點。

世茂服務作為中國領先的綜合物業(yè)管理及社區(qū)生活服務供應商，最近三年其管理面積、營收及凈利潤、增值服務等經(jīng)營指標均為行業(yè)領先。

作為物管行業(yè)的“壓艙石”，物業(yè)管理面積的高速增長，是收入來源的重要保障。世茂服務的在管物業(yè)總面積及復合年增長率均高于中指院發(fā)布的中國物業(yè)服務百強企業(yè)的均值。百強企業(yè)在管面積均值2019年為4278.8萬平方米，復合年增長率為15.1%;而世茂服務同期在管面積為6816.7萬平方米，復合年增長率為26.47%，均高于百強平均水平。2020年6月30日的數(shù)據(jù)計算，世茂服務的合約在管比高達146%，充分顯示了其管理規(guī)模的穩(wěn)定性。

2017年至2019年，世茂服務收入分別為10.42億元、13.29億元、24.89億元，復合年增長率為54.5%，遠高于物業(yè)百強企業(yè)18.4%的增速水平;凈利潤分別為1.09億元、1.46億元、3.85億元，復合年增長率為88%。凈利潤增速明顯高于收入增速，表現(xiàn)出優(yōu)異的成本控制能力和增長質(zhì)量。根據(jù)中指院發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018至2019年世茂服務的凈利潤增長率為160%，位列行業(yè)第一名。

2020年上半年，雖然新冠疫情導致商務談判以及房企開竣工的延后，項目拓展及部分線下增值業(yè)務受到限制，但世茂服務仍然交出一份優(yōu)異的成績單。截至2020年6月30日，公司各項收入15.65億元，同比增長85%;凈利潤2.55億元，同比增長134%。而根據(jù)華創(chuàng)證券統(tǒng)計，2020年上半年，物業(yè)管理板塊營收同比增長34%，歸母凈利潤同比增長45%。世茂服務這兩大指標均遠超行業(yè)平均水平。

從收入結(jié)構(gòu)和毛利率上看，世茂服務同樣表現(xiàn)優(yōu)異，在主營業(yè)務強勁增長的同時，多營業(yè)務也百花齊放。截至2020年6月30日，物業(yè)管理服務收入占比52.4%、毛利率為27.2%，社區(qū)增值服務收入占比26.7%、毛利率為49.4%，非業(yè)主增值服務收入占比20.9%、毛利率為31.4%。可看出，毛利率較高增值服務已占據(jù)半壁江山。相比基礎物業(yè)服務，增值服務不論在提價空間和品類擴張上都具備更高的彈性。

公司管理面積一方面承接世茂集團及其合作開發(fā)項目，一方面積極拓展獨立第三方招投標和收并購。尤其是來自獨立第三方開發(fā)的管理面積近年來呈現(xiàn)高速發(fā)展趨勢，其占總在管面積比重由2017年的3.4%，增長至2020年6月30日的37.9%。表明公司在品牌影響力、外拓能力上的不斷提升。

值得注意的是，世茂服務在啟動港股IPO前，引入兩家重量級戰(zhàn)略投資人，分別是紅杉資本中國及騰訊，投資總金額達2.44億美元。兩家巨頭的進入不僅體現(xiàn)在資金層面，更重要的是將運用云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)推動公司信息化和數(shù)字化升級，并引入更加豐富的社區(qū)商業(yè)資源，提升公司社區(qū)增值服務的種類和質(zhì)量。

據(jù)了解，10月中旬，公司將正式啟動路演，預計將獲得投資者的重點關(guān)注。