15日，京東金融平臺上線一款對接混合型基金的理財產品——“京東8.8”。這款理財產品打出“2014年化8.8%現金支付比率”的宣傳標語，受到媒體的廣泛質疑，稱其給投資者帶來一定的誤導性。

據人民財經了解，這款理財產品本質為國泰基金管理的國泰安康養(yǎng)老定期支付混合型基金。其特點是約定年化8.8%的固定支付率，即在每季度最后一個月20日，以年化8.8%的支付比率向基金持有人支付現金，但不承諾收益、不承諾保本。

當該基金年化收益率不足8.8%時，基金管理人將贖回持有人份額，用以支付約定的年化8.8%的固定支付率。換言之，若基金年化收益率不足8.8%，持有人投資的基金資產就會越來越少，直至資產耗盡。

反觀“京東8.8”的宣傳頁，“2014年化8.8%”的用語在多處突出顯示，而“現金支付比率”則均以不同字體顯示，而“現金支付比率”的具體釋義則須另行搜索“發(fā)售公告及風險提示函”，宣傳頁上并無直接鏈接導向。

此外，該產品宣傳頁羅列了國泰基金旗下另外兩款混合型基金，并將該兩款基金最近3個月的累計收益與“2014年化8.8%”的宣傳語放于平行位置。值得注意的是，據上文所述，“年化現金支付比例”與“收益率”并非同一概念，“年化”與“3個月”亦非同一時長。

《證券投資基金銷售管理辦法》第三十九條規(guī)定，基金宣傳推介材料對不同基金的業(yè)績進行比較的，應當使用可比的數據來源、統(tǒng)計方法和比較期間，并且有關數據來源、統(tǒng)計方法應當公平、準確，具有關聯(lián)性。

對于來自媒體的普遍質疑，京東金融15日晚間通過其微博賬號發(fā)布公告，澄清“8.8%年化現金支付比率不是年化收益率“，“定期支付不是定期收益”。

線上理財產品宣傳頻打“擦邊球”

自以BAT首的互聯(lián)網企業(yè)加入線上理財產品銷售以來，違規(guī)宣傳收益率的質疑伴隨著多個產品的上線。

此前， 恒生電子旗下的杭州數米基金銷售有限公司在宣傳“數米勝百八”活動時，對通過數米購買貨幣基金的投資者進行收益補貼，宣傳資料中存在“最高可享8.8%年化收益”等不當用語。百度理財在為其第一輪“百發(fā)”服務宣傳時，被媒體曝光稱其承諾8%年化收益率，而后澄清;在其第二輪“百發(fā)”宣傳時，主打口號稱“團結就有8%起”，對百度理財客戶以回饋感恩的名義承諾8%的收益。

二者不同的是，前者接到了浙江證監(jiān)局的“罰單”，后者經證監(jiān)會核查，第一輪宣傳未涉及承諾收益等違規(guī)事項。

線上理財產品難逃“收益率”比拼

線上理財產品宣傳用語頻打“擦邊球”的背后是收益率為王的殘酷現實。盡管“寶寶”類產品已難以維系去年的高收益率，但新一輪上線的理財產品仍然逃不開比拼“收益率”的宣傳困境。

回溯去年，線上理財產品圍繞收益率的營銷策略部分得益于去年緊張的資金面環(huán)境。數據顯示，貨幣基金2013平均收益率3.86%，高于債基平均表現。今年春節(jié)過后，市場資金面有所寬松，“寶寶”們的高收益率難以維系：3月，“寶寶”告別“6時代”;4月，“寶寶”收益率“破5”;部分線上理財產品收益率已跌至4%以下。

人民財經從多位線上理財產品的投資者中了解到，由于近期，收益率下降，不少人已開始贖回投資份額，尋求轉投收益率更高的產品。

11日，阿里金融上線招財寶平臺，平臺推出的兩款對接基金的理財產品均對預期收益率有所設計，似乎印證了余額寶收益率對部分投資者吸引力下降的事實。但新上線產品的核心宣傳仍然逃不出收益率。

兩者之一的新華阿里一號保本混合打出的口號是“下有保本，上無封頂”，稱該基金由擔保公司保證本金安全，在保本的基礎上將追求最大收益。長城淘金理財債券在不能承諾收益率的情況下則特別標出“基礎投資標的年化收益率6.1%”。

據媒體報道，有基金人士爆料，淘寶與基金公司存在抽屜協(xié)議，上線產品盡管不寫明保證收益，但最低年化收益率不會低于余額寶。但新華基金和長城基金相關人士均否認這一說法。

去年，多家媒體報道稱百度理財通過補貼間接保證高收益，達到吸引投資人的目的。具體操作是，當投資人購買1元的基金份額，百度同時購入同等的基金份額，但所獲收益均歸投資人所有，以此保證高于市場的收益。

有華南基金公司電商渠道負責人向人民財經表示，在基金公司品牌認知度不高的情況下，依傍互聯(lián)網平臺，只能通過比拼收益率吸引投資者。他坦言，這樣的做法帶來的客戶量只是短暫的、一次性的。