A股公募、私募基金倉位均處歷史高位!天風證券數據顯示，截至7月31日，公募基金整體倉位再度提升，其中普通股票型基金、偏股混合型基金倉位中位數分別為90.7%和89.2%，環比上升2.2和2.6個百分點，倉位水平處于歷史高位。

股票私募倉位更是創近四年新高!私募排排網最新數據顯示，股票私募倉位連續兩周上升。截至7月31日，整體倉位指數升至76.29%，環比加倉0.61個百分點，創近四年來新高，該倉位水平在歷史上僅次于2015年。

繼續看多市場 私募備案產品數量連續4周突破600只

倉位創新高的同時，知名私募機構的最新持股情況也浮出水面。據不完全統計，截至目前，淡水泉投資、高毅資產、盤京投資、源樂晟資產、千合資本、磐灃投資、盈峰資本、禮仁投資、明汯投資等業內知名的9家百億私募機構，被曝光持倉的股票有23只，合計持股市值已達到47.81億元。

值得注意的是，隨著北向資金持續流出且外圍市場擾動不斷，近期內外資金開始持續分化。7月底，中美互相關閉大使館，上證指數一度跌破3200點。進入8月份，隨著美國開始對中國科技公司連續施壓，外部沖擊不斷，市場風險偏好也有所降低。上周市場大幅震蕩，北向資金持續流出，凈賣出44.49億元，為連續四周凈流出，四周累計凈流出規模達526億元。

另一邊，國內融資資金則持續凈流入，上周融資余額規模增長316.12億元，達到14036.23億元，四周累計凈買入規模達到1023億，和北向資金流出形成了鮮明的對比。

招商策略研究指出，從兩者的歷史關系來看，如果北上資金賣出，融資余額流入，則市場多伴隨而來明顯調整;反之，若北上資金買入，而融資余額流出，則市場往往出現較為明顯的反彈。

但私募基金經理們仍選擇加倉繼續看多市場，且積極備案發行新產品、募集資金，為接下來的行情準備充足的“子彈”。

數據顯示，上周共有682只私募產品完成備案登記，備案產品數量連續4周突破600只，多家知名私募上周密集備案了一批新產品。其中，百億私募禮仁投資上周一口氣備案了14只產品，高毅資產新進基金經理吳任昊在上周也發行10只產品。

市場對后市行情觀點有所分化

私募倉位屬歷史高位水平也引發市場對后市行情的擔憂。私募排排網數據顯示，截至7月31日，股票私募整體倉位指數為76.29%，環比加倉0.61個百分點，其中54.20%的私募倉位超過八成，30.60%的私募倉位超過五成。由此來看，機構加倉空間已經越來越小。

而對于后市行情，市場觀點也有所分化。

玄甲金融CEO林佳義認為，2019年至今，大眾儲蓄搬家購買公私募基金的趨勢越來越明顯且規模越來越大，尤其今年7月突破歷史峰值，但該過程略微滯后于市場賺錢效應，也就是說，大眾購買或加倉公私募基金，進入股市基本都是在股價漲起來之后才進場。大眾的這種入場特性起到了強化短期市場趨勢的結果，而市場一旦掉頭向下，那么大眾退出股市或者贖回公私募基金的力量一樣強大，將加劇市場的下跌，使得市場失去流動性，估值嚴重下修。

磐耀資產表示，指數再次接近3400點，來到7月密集成交高位區，但無論從盤面、政策還是外部因素來看，都不支持強力突破，依然是結構性的行情。

且市場整體內部估值分化達到極致，市盈率75/25分位數比值來到了近10年高位，來到2015年瘋狂牛階段。從行業來看，分裂也十分明顯。確定性景氣度行業來到了歷史估值高位，傳統行業處于極低估狀態。

和聚投資則表示，在中美科技脫鉤的大趨勢下，“補短板”勢在必行。加快推進創新驅動發展戰略、增強科技競爭力尤其是自主可控能力刻不容緩。中長期仍然看好科技股的投資機會，尤其是信創領域，2020年是全面展開的第一年，未來將有一批企業在這個過程中快速成長起來。科技領域將是我們長線關注和布局的方向之一。

純達基金認為，市場對美國仍在嘗試推進的刺激法案給予了較為樂觀的預期，大規模的刺激計劃將繼續提振市場的風險偏好，疫苗研發的積極進展也使得市場信心未受沖擊。

政策端發力構建“國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”，釋放內需潛力和產業升級趨勢不改，經濟相對具有韌性支撐，市場向下空間有限，短期新股發行頻率提高和產業資本減持規模加大以及地緣摩擦風險仍會擾動市場的修復節奏，北向資金流向的變化仍需關注。