在近期投資者入市熱情高漲之際，百億級私募迅速擴容。數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，管理規(guī)模超過百億元的證券類私募管理人已達44家。從名單變動來看，頭部私募之間的競爭愈發(fā)激烈。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，強者恒強的馬太效應(yīng)在證券類私募行業(yè)體現(xiàn)得越來越明顯，而強者之間的較量也在不斷升級，百億級私募陣營的洗牌速度明顯加快。

百億級私募順勢擴容

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，百億級私募已經(jīng)增至44家，和年初相比，增加了7家，其中僅6月份就增加了3家，分別為東方港灣、銀葉投資和平安道遠。

“今年百億級私募擴容速度較快的原因有兩個：一是基金的賺錢效應(yīng)凸顯，在A股走出結(jié)構(gòu)性行情的背景下，和中小投資者相比，機構(gòu)的優(yōu)勢更為明顯。二是流動性保持合理充裕，銀行理財產(chǎn)品和貨幣基金的收益率大幅下行，權(quán)益市場吸引力顯著提升。”滬上一位私募研究員表示。

據(jù)統(tǒng)計，百億級私募上半年的平均收益率大幅超過同期大盤指數(shù)的漲幅。截至6月底，有凈值更新的37家百億級私募平均收益率為8.64%，其中股票策略百億級私募平均收益率達11.5%，固定收益策略百億級私募平均收益率為1.63%。

在此背景下，百億級私募備案新產(chǎn)品的速度進一步加快。中國基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，上半年多家百億級私募密集備案新產(chǎn)品，合計超過600只。其中高毅資產(chǎn)上半年備案了76只產(chǎn)品，遠高于去年全年57只備案產(chǎn)品總數(shù)。

頭部私募陣營頻頻洗牌

在百億級私募擴容的同時，頭部私募之間的競爭也愈發(fā)激烈。相比于2019年末，今年上半年百億級私募出局4家、新晉11家。具體來看，上半年退出百億級陣營的機構(gòu)有星石投資、北京源樂晟、煜德投資及喆顥資產(chǎn)，新晉成為百億級私募的有寧泉資產(chǎn)、禮仁投資、金锝資產(chǎn)等11家機構(gòu)。

百億級私募內(nèi)部頻頻洗牌。從近5年來百億級私募的名單看，2015年以來，共有60余家機構(gòu)上榜，但僅有5家“常勝”至今，包括淡水泉投資、重陽投資、景林資產(chǎn)、樂瑞資產(chǎn)和千合資本。

“短期業(yè)績對私募的規(guī)模影響較大。比如今年上半年，如果業(yè)績低于10%，多數(shù)投資者會產(chǎn)生質(zhì)疑，甚至贖回私募產(chǎn)品去購買公募基金，所以私募規(guī)模座次洗牌的重要原因是短期業(yè)績的分化。”上述私募研究員直言。

數(shù)據(jù)顯示，在上半年百億級私募業(yè)績排行榜上，滬上一家私募以下跌5.12%的業(yè)績墊底，對比排名第一的盤京投資，差距超過了30個百分點。

一位來自業(yè)績表現(xiàn)較差的百億級私募的業(yè)內(nèi)人士透露：“導(dǎo)致相同策略的百億級私募業(yè)績分化較大的主要原因是投資風(fēng)格不同。我們堅持低估值策略，因此上半年收益率表現(xiàn)相對較差，公司也承受了很大壓力。但基金經(jīng)理還是堅持自己的投資策略，靜等市場風(fēng)格扭轉(zhuǎn)，以追求長期的超額收益。在這一過程中，一定會有一些投資者難以堅持，選擇贖回。這種情況下，規(guī)模只有100多億元的私募很容易掉隊，而下半年一些業(yè)績排名靠前、規(guī)模超過50億元的私募將陸續(xù)進入百億級梯隊。”