2020年7月16日，全產(chǎn)業(yè)鏈雞肉食品第一股鳳祥股份(09977)正式登上了公開(kāi)資本市場(chǎng)的舞臺(tái)。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，鳳祥股份最終確定發(fā)行定價(jià)為3.33港元每股，全球發(fā)售股份3.55億股，其中香港發(fā)售股份3550萬(wàn)股，國(guó)際發(fā)售股份3.195億股，另有15%超額配股權(quán)。公司香港公開(kāi)發(fā)售合共獲得了10472份有效申請(qǐng)，認(rèn)購(gòu)共計(jì)7443.4萬(wàn)股香港發(fā)售股份，是初步可供認(rèn)購(gòu)3550萬(wàn)股香港發(fā)售股份總數(shù)的約2.1倍。同時(shí)，公司國(guó)際發(fā)售也獲得了適度超額認(rèn)購(gòu)，相當(dāng)于國(guó)際發(fā)售項(xiàng)下初步可供認(rèn)購(gòu)3.195億股發(fā)售股份總數(shù)的1.6倍。

就目前而言，在全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)保駕護(hù)航之下持續(xù)深挖C端消費(fèi)領(lǐng)域的鳳祥股份，自身成長(zhǎng)性就足夠強(qiáng)勁，與此同時(shí)，宅經(jīng)濟(jì)帶來(lái)線上食品銷售急劇增長(zhǎng)的行業(yè)性風(fēng)口還在大幅抬升公司預(yù)期。

“宅經(jīng)濟(jì)”帶動(dòng)下，行業(yè)機(jī)遇超預(yù)期

“宅經(jīng)濟(jì)”大熱之下，線上方便食品及雜貨銷售正在急劇增長(zhǎng)。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2020年第一季度，線上方便食雜零售額已呈現(xiàn)出大幅增長(zhǎng)。雖然社會(huì)消費(fèi)品零售總額下降了19%，但實(shí)物商品網(wǎng)上零售額增長(zhǎng)了5.9%，其中食品類商品網(wǎng)上零售額同比增長(zhǎng)了32.7%。領(lǐng)先的電商平臺(tái)和超市、大型超市企業(yè)的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，線上食雜銷售比上一年有很大的增長(zhǎng)，其中阿里巴巴加工肉類和海鮮的零售額分別增長(zhǎng)了400%和300%;每日優(yōu)鮮春節(jié)期間線上零售訂單增加了300%;京東報(bào)道則從1月24日到2月2日的10天內(nèi)，其線上生鮮銷售量增長(zhǎng)了200%以上;中國(guó)大型超市企業(yè)之一的高鑫零售也于春節(jié)期間的線上銷售量增長(zhǎng)了三倍，家樂(lè)福中國(guó)2020年2月的配送訂單比2019年增長(zhǎng)412%。

消費(fèi)群體變化、電商集中和配送服務(wù)提升，正在使線上方便食雜消費(fèi)常態(tài)化。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，2020年2月的“宅經(jīng)濟(jì)”改變了許多食雜購(gòu)買和消費(fèi)習(xí)慣，迫使許多消費(fèi)者更多地在家中做飯和進(jìn)餐，并嘗試線上購(gòu)買食雜。而且這幾個(gè)月的零售額增長(zhǎng)并不是由于公共衛(wèi)生事件防控措施導(dǎo)致的短期表現(xiàn)，而是原有消費(fèi)趨勢(shì)的加速。據(jù)悉，日常生活恢復(fù)正常后，許多人因消費(fèi)習(xí)慣的改變將繼續(xù)使用線上食雜購(gòu)物渠道。其背后是2019年電商和O2O業(yè)務(wù)大大擴(kuò)展，累積了大量千禧一代城市中產(chǎn)階層;并且，當(dāng)日達(dá)或次日達(dá)、冷鏈運(yùn)輸?shù)入娚膛渌头?wù)升級(jí)，更是保證線上購(gòu)買與收貨便利性的同時(shí)，極大程度迎合了國(guó)內(nèi)高頻率、低客單價(jià)的購(gòu)物習(xí)慣。

這一行業(yè)性大趨勢(shì)之下，剛登陸港股資本市場(chǎng)的鳳祥股份，受益性十分明顯。

2C業(yè)務(wù)順勢(shì)高速增長(zhǎng)，鳳祥極具成長(zhǎng)彈性

2C業(yè)務(wù)連續(xù)高速增長(zhǎng)，2B、2C雙輪驅(qū)動(dòng)模式已然成型。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，公司目前擁有B2B和B2C兩種銷售模式，其中B2B是通過(guò)直接銷售和分銷商形式售予食品服務(wù)或工業(yè)客戶、快餐餐廳、食品零售商等國(guó)內(nèi)外客戶;B2C則主要通過(guò)中國(guó)境內(nèi)在線及線下平臺(tái)，銷售包括“鳳祥食品”“優(yōu)形”等自有品牌的雞肉制品。

其中2C業(yè)務(wù)是公司業(yè)績(jī)最強(qiáng)增長(zhǎng)潛力，據(jù)悉公司目前正在持續(xù)推出新產(chǎn)品、為現(xiàn)有產(chǎn)品引進(jìn)新口味、新包裝以及推出升級(jí)產(chǎn)品，截至2016年-2019年的四個(gè)年度，公司已分別推出約47種、48種、104種及64種新產(chǎn)品，包括一眾雞肉熟食制品、雞肉熟食制品、調(diào)味雞肉制品等深加工產(chǎn)品，在天貓、京東等電商渠道都有銷售。2019年B2C線上、線下分別同比增長(zhǎng)1.32倍、1.51倍至1.69億元和8382.7萬(wàn)元，B2C的2.53億元的營(yíng)收規(guī)模占總比重同比大幅提升3.1個(gè)百分點(diǎn)至6.4%，高附加值產(chǎn)品占比穩(wěn)步增長(zhǎng)。

而根據(jù)2020年最新數(shù)據(jù)顯示，品質(zhì)實(shí)力在行業(yè)內(nèi)登頂?shù)镍P祥股份，2C業(yè)務(wù)還在爆發(fā)式增長(zhǎng)。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，公司2C業(yè)務(wù)營(yíng)收于2020年1-4月份 B2C客戶所得收入相比2019年同期增加500%了以上,占比已經(jīng)接近20%，較2019年底的6.4%呈現(xiàn)夸張式增長(zhǎng)，公司2C自有品牌收入增速非常快，618期間的線上銷售額更是取得了超7倍的同比增長(zhǎng)。

公司品牌形象方面，同樣有著長(zhǎng)足的進(jìn)步。鳳祥旗下優(yōu)形品牌不僅入駐了當(dāng)下大火的綜藝節(jié)目《向往的生活4》，還在小紅書上獲得了趙露思、程瀟、李純等流量明星的一致推薦。而且時(shí)下大熱的直播帶貨領(lǐng)域中，入選“營(yíng)養(yǎng)國(guó)家隊(duì)”的鳳祥產(chǎn)品，也在前國(guó)家隊(duì)跳高冠軍張國(guó)偉的6月20日抖音直播間中頻獲點(diǎn)名;另一端的天貓618直播間中，汪蘇瀧也在同步為優(yōu)形帶貨，當(dāng)前鳳祥產(chǎn)品的熱度正在持續(xù)上升。目前公司產(chǎn)品已經(jīng)覆蓋盒馬鮮生、7-11、羅森、鄰家、便利蜂、永旺等超全國(guó)線下零售門店。近期也與阿里生鮮、每日優(yōu)鮮等零售龍頭企業(yè)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，并與云集、達(dá)令家等社交電商平臺(tái)展開(kāi)合作，在實(shí)力水平和品牌熱度持續(xù)發(fā)力的當(dāng)下加速搶占市場(chǎng)。

就在公司高速發(fā)展的背后，鳳祥還有產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)為其產(chǎn)品質(zhì)量和利潤(rùn)空間保駕護(hù)航。

獨(dú)特一體化優(yōu)勢(shì)，為質(zhì)量、利潤(rùn)提供支撐

而其身后的產(chǎn)業(yè)鏈縱向一體化模式，為鳳祥提供穩(wěn)定的獨(dú)家品質(zhì)優(yōu)勢(shì)。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，公司目前擁有22個(gè)種雞場(chǎng)、3個(gè)孵化場(chǎng)、45個(gè)肉雞場(chǎng)(其中11個(gè)肉雞場(chǎng)還從地養(yǎng)系統(tǒng)改為效率和產(chǎn)能更高的籠養(yǎng)系統(tǒng))、8個(gè)屠宰加工廠、2個(gè)飼料加工廠及1個(gè)有機(jī)肥料廠，業(yè)務(wù)覆蓋從最上游的種雞場(chǎng)、肉雞場(chǎng)、養(yǎng)雞飼料生產(chǎn)，到養(yǎng)雞、屠宰加工，以及終端銷售的生雞肉制品和深加工雞肉制品等環(huán)節(jié)的全產(chǎn)業(yè)鏈，位于山東的生產(chǎn)設(shè)施總建筑面積約為5.1百萬(wàn)平方米，實(shí)現(xiàn)了從農(nóng)場(chǎng)到餐桌的完整模式。

公司憑借縱向一體化業(yè)務(wù)模式，能夠根據(jù)客戶訂單生產(chǎn)深加工雞肉制品，包括產(chǎn)品的種類及數(shù)量以及交付計(jì)劃，相比于部分只專注于上游雞只養(yǎng)殖或下游屠宰加工的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而言，公司能更好地控制整個(gè)生產(chǎn)流程及降低生產(chǎn)成本，因此能不斷提升生產(chǎn)效率并具有高度的可靠性。同時(shí)，公司在肉雞平均成活率方面，2016年-2019年分別為92.9%、92.4%、91.2%和90.5%，始終保持在90%以上的高水平，而且公司每只肉雞的出欄均重也從2016年的2.04千克增至2019年的2.08千克，公司通過(guò)生產(chǎn)流程標(biāo)準(zhǔn)化及精細(xì)化提升勞動(dòng)生產(chǎn)率及疾病防控能力，從而能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品追蹤，以更好地保證安全性及質(zhì)量。

綜上而言，目前2B、2C雙輪驅(qū)動(dòng)模式已然完善的鳳祥股份，不僅憑借一體化優(yōu)勢(shì)和2C業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)擁有較高的內(nèi)生性增長(zhǎng)能力，還有宅經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)下的超預(yù)期行業(yè)性機(jī)遇給公司高速發(fā)展再添動(dòng)力，公司登陸公開(kāi)資本市場(chǎng)有望吸引不少長(zhǎng)期資金入駐。