德力股份2019年?duì)I收及利潤(rùn)均較上一年度有所上漲，不過(guò)這并非公司經(jīng)營(yíng)的成果，而是得益于一筆不小的補(bǔ)助

上市多年，深陷業(yè)績(jī)虧損怪圈。數(shù)次嘗試向游戲產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，卻連連遇阻中斷。主營(yíng)日用玻璃制品的安徽德力日用玻璃股份有限公司(下稱(chēng)德力股份)近年來(lái)走得并不順?biāo)臁?/p>

2020年7月2日，德力股份收到深交所下發(fā)的2019年年報(bào)問(wèn)詢(xún)函。深交所表示，在對(duì)德力股份2019年度報(bào)告進(jìn)行審查的過(guò)程中，關(guān)注到該公司營(yíng)收利潤(rùn)及現(xiàn)金流變動(dòng)幅度差異大、當(dāng)期突然計(jì)入一大筆政府補(bǔ)助以及其他應(yīng)收賬款猛增等問(wèn)題，要求該公司進(jìn)行書(shū)面說(shuō)明并對(duì)外披露。

《投資時(shí)報(bào)》研究員查閱該公司年報(bào)注意到，2019年，德力股份營(yíng)業(yè)收入及歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為8.67億元和0.13億元，較上一年度均有所上漲，且漲幅分別為9.14%和110.55%。不過(guò)這并非公司經(jīng)營(yíng)的成果，而是得益于一筆不小的補(bǔ)助。

業(yè)績(jī)下滑依賴(lài)補(bǔ)助

德力股份前身是成立于1996年的南通玻璃有限公司。作為安徽的一家上市公司，德力股份致力于餐飲用器皿、廚房用器皿以及酒店用器皿等各類(lèi)日用玻璃器皿產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。

《投資時(shí)報(bào)》研究員梳理了德力股份近五年的年報(bào)后發(fā)現(xiàn)，由于受到公司所處的日用玻璃行業(yè)存在結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩、普遍同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題，以及行業(yè)景氣度下滑的影響，德力股份的業(yè)績(jī)長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)。

2015年—2019年，該公司營(yíng)業(yè)收入分別為8.58億元、8.72億元、7.96億元、7.95億元和8.67億元，總體上看較為穩(wěn)定，但也側(cè)面顯示出其營(yíng)收漲勢(shì)乏力。其中2017年?duì)I收還較上一年有較大幅度的下滑，降幅達(dá)到8.72%。

營(yíng)收下滑的同時(shí)，其凈利潤(rùn)表現(xiàn)也不盡人意，除了2017年和2019年之外，德力股份歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)在另外三個(gè)年份一直處于虧損狀態(tài)。其中，2015年情況最為糟糕，全年虧損近0.63億元，同比下降753.03%。

德力股份2015年—2019年歸母凈利潤(rùn)及增速(萬(wàn)元、%)

由于2015年、2016年兩年巨額虧損，德力股份不得不面臨隨時(shí)可能退市的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此2017年4月，德力股份實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”特別處理，股票簡(jiǎn)稱(chēng)變更為“*ST德力”。隨后該公司通過(guò)出售股權(quán)，并獲得政府近0.62億元補(bǔ)助，才得以暫時(shí)保全。

然而好景不長(zhǎng)，2018年德力股份再度虧損，且虧損額創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，2018年德力股份的營(yíng)業(yè)收入僅較上年下滑0.13%，實(shí)現(xiàn)7.95億元，但其凈利潤(rùn)卻再次轉(zhuǎn)盈為虧，且虧損額高達(dá)1.28億元，較上年同期驟降311.59%，凈利潤(rùn)為-1.29億元。

不過(guò)值得關(guān)注的是，2019年該公司凈利潤(rùn)再度轉(zhuǎn)虧為盈，原因仍為收到數(shù)額較大的補(bǔ)助。數(shù)據(jù)顯示，2019年德力股份凈利潤(rùn)為0.13億元，當(dāng)年其收到的補(bǔ)助達(dá)0.16億元，同比增長(zhǎng)806.15%。

再看德力股份2020年一季度報(bào)告，當(dāng)季其營(yíng)收同比下滑24.81%，凈利潤(rùn)也較上年同期轉(zhuǎn)盈為虧，為-0.03億元。這是否意味著德力股份長(zhǎng)期靠補(bǔ)助保全，一旦脫離又將回到虧損怪圈?

深交所也注意到了該問(wèn)題，并就此在年報(bào)問(wèn)詢(xún)函中要求德力股份補(bǔ)充說(shuō)明公司是否就取得此次政府補(bǔ)助事項(xiàng)履行信息披露義務(wù)，并說(shuō)明相關(guān)會(huì)計(jì)處理的合規(guī)性。

主業(yè)乏力轉(zhuǎn)型游戲受阻

主營(yíng)業(yè)務(wù)不振的德力股份或也在一直籌劃轉(zhuǎn)型，2014年其就開(kāi)始著手進(jìn)軍游戲產(chǎn)業(yè)。但是其轉(zhuǎn)型之路“阻礙”不斷，與游戲公司的合作計(jì)劃總是難逃終止命運(yùn)。

2014年2月，坊間傳言德力股份與手游企業(yè)上海綠岸網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司(下稱(chēng)綠岸股份)洽談重組，意欲收購(gòu)其20%股權(quán)，消息甫一發(fā)布，德力股份股票隨即漲停。然而，兩天后綠岸股份即表示，對(duì)此收購(gòu)消息并不知情，雙方合作計(jì)劃最終落空。

2014年7月，德力股份又發(fā)布了一份溢價(jià)近9倍收購(gòu)北京網(wǎng)游公司武神世紀(jì)(下稱(chēng)武神世紀(jì))的重組方案。為此，雙方磨合了近4個(gè)月仍未果。最終雙方因就行業(yè)未來(lái)發(fā)展方向及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)的戰(zhàn)略規(guī)劃等問(wèn)題分歧較大，致使合作以失敗告終。2014年11月，德力股份宣布終止重組武神世紀(jì)并撤回本次重組申請(qǐng)文件。

再接再厲。2015年9月25日，德力股份再度宣布擬以25.11億元收購(gòu)廣州創(chuàng)思科技發(fā)展有限公司(下稱(chēng)廣州創(chuàng)思)全部股權(quán)。不過(guò)方案發(fā)布不久后，2015年10月中旬，廣州創(chuàng)思開(kāi)發(fā)的游戲《烈焰手游》就陷入侵權(quán)漩渦。

2017年，對(duì)游戲產(chǎn)業(yè)念念不忘的德力股份再度出手。2017年1月25日，德力股份發(fā)布公告稱(chēng)，擬通過(guò)“現(xiàn)金+股權(quán)”的方式，以11.16億元收購(gòu)北京趣酷62%的股權(quán)。然而，5個(gè)月后，由于宏觀市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)政策發(fā)生了較大變化，致使公司股價(jià)波動(dòng)較大，雙方對(duì)于如何調(diào)整重組方案未能達(dá)成一致，再次終止了此次重組。

盡管轉(zhuǎn)型頻頻受阻，不過(guò)《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，德力股份在游戲行業(yè)仍小有涉獵。近日在回答投資者提問(wèn)時(shí)，德力股份表示，截至目前公司控股的國(guó)金天睿直接投資和通過(guò)其管理的公司直投項(xiàng)目包括深圳墨麟科技股份有限公司、上海鹿游網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、北京六趣網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、成都趣樂(lè)多網(wǎng)絡(luò)科技有限公司等幾個(gè)游戲類(lèi)企業(yè)。

其他應(yīng)收賬款驟增或藏風(fēng)險(xiǎn)

查閱德力股份年報(bào)，《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，轉(zhuǎn)型艱難的該公司，或因2019年其他應(yīng)收賬款突增，可能面臨較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，德力股份其他應(yīng)收賬款余額高達(dá)近0.40億元，較上年同期突增398.01%。

德力股份2018年12月31日—2019年12月31日按報(bào)告期其他應(yīng)收賬款詳情

德力股份方面給出的解釋是，主要因?yàn)樾略隽藢?duì)安輝騰弘宇商貿(mào)有限公司(下稱(chēng)弘宇商貿(mào))往來(lái)款余額0.34億元。對(duì)此，深交所在問(wèn)詢(xún)函中提示德力股份補(bǔ)充說(shuō)明該筆其他應(yīng)收賬款形成的具體原因，以及弘宇商貿(mào)與德力股份控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。