此前持續(xù)強勢的消費股今日全線回調(diào)。休閑食品龍頭鹽津鋪子盤中放量跌停，無獨有偶，精裝修龍頭江山歐派也慘遭跌停。由于消費白馬跌停并非個例，不禁令人擔(dān)憂，消費板塊是否已短期見頂。

業(yè)內(nèi)人士表示，A股風(fēng)格切換或已開始。整體上看，6月仍是箱體震蕩格局，對于消費醫(yī)藥板塊，估值風(fēng)險仍需謹(jǐn)慎對待，科技成長股在沒有新的悲觀消息下，可能會迎來布局機會。

消費板塊集體下挫 多只白馬股慘遭跌停

鹽津鋪子今日盤中放量跌停，截至今日收盤，報收97.97元/股，成交量4.75萬手，換手率4.31%。

統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，該股自2月中旬至現(xiàn)在，股價已漲逾152%。

此前，鹽津鋪子發(fā)布一季報，實現(xiàn)營收4.64億元，同比增加35.43%;凈利潤5720萬元，同比增長100.80%。

同處食品飲料板塊的百潤股份也遭遇跌停，據(jù)了解，公司主要從事香精香料業(yè)務(wù)板塊和預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)板塊。

值得注意的是，之前的業(yè)績“明星股”克明面業(yè)也隨之下挫，收盤跌逾7%。克明面業(yè)扶搖直上的股價離不開業(yè)績的支撐，5月21日，克明面業(yè)發(fā)布2020年半年度業(yè)績預(yù)告，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.8億元-2.3億元，比上年同期增長72.95%-120.99%。

新乳業(yè)、絕味食品、來伊份、三全食品、洽洽食品等均出現(xiàn)明顯下跌。

不止休閑食品板塊集體回調(diào)，近日風(fēng)頭正勁的精裝修板塊也集體走弱，江山歐派、海鷗住工先后跌停，皮阿諾觸及跌停，金牌廚柜、惠達(dá)衛(wèi)浴跌逾8%，索菲亞跌逾5%。

光大證券策略團(tuán)隊指出，消費品業(yè)績確定性強，但估值已在高位，板塊面臨一定調(diào)整壓力，建議長期投資者從“護(hù)城河”角度入手精選個股。在不搞“強刺激”的背景下，預(yù)計周期品和可選消費行業(yè)復(fù)蘇進(jìn)度放緩。

6月開門紅 前期非強勢板塊更為亮眼

昨日市場全面普漲，6月迎來開門紅。回望5月，市場整體處于震蕩行情，但是板塊之間分化明顯，消費、醫(yī)藥等板塊明顯跑贏其他板塊，同時電子等科技股在月末受華為海思被限制和實體清單影響，大幅下跌。

食品飲料行業(yè)連續(xù)兩個月8%以上的漲幅，幾乎是一騎絕塵超越其他所有的行業(yè)。相比而言，家用電器、生物醫(yī)藥的漲幅才20%左右，計算機與電子行業(yè)的漲幅才10%左右。

開源證券通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，6月1日相對取得超額收益的板塊集中在前期非強勢板塊。如TMT、非銀金融、汽車和紡織服裝，而強勢板塊僅有食品飲料入圍，且排名靠后。5月“確定性”強化的板塊6月1日漲跌幅大部分排名靠后，如輕工制造、有色金屬、家用電器、休閑服務(wù)和醫(yī)藥生物。

A股風(fēng)格切換或已開啟

東吳證券表示，結(jié)構(gòu)上6月將是風(fēng)格從消費向成長切換的過渡期。就消費來看，本輪始于3月下旬的上漲行情中，消費股超額收益顯著，但從最新估值水平來看，短期進(jìn)一步上行空間有限，此外消費內(nèi)部的結(jié)構(gòu)輪動已經(jīng)較為充分。

就成長來看，經(jīng)過了3月至5月的震蕩整理，6月開始有望逐步接替消費。具體來看有以下幾點原因：

(1)相較于醫(yī)藥和食品飲料，科技整體超額收益不明顯，股價調(diào)整已經(jīng)相對充分;

(2)科技股的主邏輯是國產(chǎn)化和5G提速，疫情和貿(mào)易戰(zhàn)或帶來短期波動，但難以改變產(chǎn)業(yè)趨勢;

(3)相關(guān)領(lǐng)域景氣邊際改善。盡管部分科技股估值絕對水平較高，但從歷史估值水平比較來看，整體處在合理水平。

開源證券表示，A股市場和美股市場在前期同時出現(xiàn)了在流動性寬松帶來的估值驅(qū)動下對確定性板塊的抱團(tuán)，而5月下旬以來，美股抱團(tuán)的確定性結(jié)構(gòu)已經(jīng)松動，風(fēng)格已經(jīng)出現(xiàn)明顯切換，這對于A股市場而言可能具備一定指示意義。

市場行情演繹至當(dāng)下，建議以“賠率”思維進(jìn)行配置。主要布局低估值+盈利早復(fù)蘇的板塊。

國海證券表示，板塊分化加劇，建議關(guān)注半導(dǎo)體和消費電子龍頭，考慮到產(chǎn)業(yè)趨勢未發(fā)生改變，認(rèn)為行業(yè)龍頭可以保持增長態(tài)勢。

半導(dǎo)體方面，市場仍處于蓬勃發(fā)展階段，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯并未發(fā)生改變，半導(dǎo)體細(xì)分領(lǐng)域核心公司正在全面開花。半導(dǎo)體行業(yè)是未來3-5年科技投資的主線，建議關(guān)注：圣邦股份、捷捷微電、斯達(dá)半導(dǎo)、卓勝微。

消費電子方面，新冠疫情并不會改變5G換機大趨勢，上游核心供應(yīng)商將充分受益。此外，后續(xù)5G應(yīng)用將是市場關(guān)注焦點，TWS、ARVR、IOT等新興應(yīng)用有望接棒5G手機成為消費電子的增長新動力。建議關(guān)注龍頭公司：立訊精密、鵬鼎控股、歌爾股份。