近年來，國網在降電價大背景下，盈利空間不斷被加壓，其傳統(tǒng)業(yè)務已難以為繼。為此，公司提出建設世界一流能源互聯(lián)網企業(yè)的目標，持續(xù)加快數(shù)字化轉型力度。

今年，公司計劃在“數(shù)字新基建”領域投入247億元，預計拉動社會投資可達千億元。而該數(shù)字要遠高于去年的137.5億元。可以預期，今年國網的信息化招標將顯著放量!

那么，國網突然進行數(shù)字化轉型，究竟葫蘆里賣的什么藥?未來轉型前景是否看好?哪些公司將持續(xù)從中受益呢?

01.逆周期調節(jié)下，今年電網投資大概率回暖

2020年上半年快過完了，可感覺這半年啥也沒干，凈喊加油了。1月武漢加油，2月中國加油，3月世界加油，4月黑龍江加油，5月吉林加油...

眼看中國疫情接近清零要松口氣的時候，北京新發(fā)地再突發(fā)疫情，讓全國人民又開始為北京揪心。

從目前看，北京的防控形勢極為嚴峻，作為亞洲最大蔬菜批發(fā)地、首都菜籃子的新發(fā)地，輻射面不只是局限于北京，河北、山東等多省都在其影響范圍。近日京外一些確診病例都與新發(fā)地有關聯(lián)。

由于北京人員流動性相較武漢更大，若北京不能快速阻斷疫情傳播，那全國二次傳播風險就會提升。

目前，北京已緊急將應急響應級別由三級上調為二級，對所有小區(qū)全面實行嚴格封閉式管理，同時嚴禁高風險地區(qū)相關人員離京，要求中小學各年級停止到校上課。

受疫情影響，今年一季度我國經濟承壓下行，GDP同比下降6.8%，錄得1992年以來首次單季負增長。

二季度隨著全國逐步復產復工，GDP環(huán)比一季度會出現(xiàn)增長，但預計較去年同期依然會出現(xiàn)下滑。尤其隨著北京新發(fā)疫情的出現(xiàn)，全國經濟復蘇再次蒙上陰影。

那么，在我國啟動新防疫措施積極阻斷北京新發(fā)疫情傳播鏈的同時，如何實現(xiàn)我國經濟的快速復蘇，已經成為政府的首要工作。

結合當前國內外宏觀經濟形勢看，在拉動經濟的三架馬車中，消費、出口受疫情影響較大，唯有投資可立竿見影!

通過回溯歷史，我們注意到，電網投資增速往往與GDP增速負相關，說明電網投資具有一定的“逆周期性”。

另外，電網投資增速又與M2(廣義貨幣供應量)增速波動存在明顯的正相關性。

我們從下圖可以看到，2008年，全球性金融危機爆發(fā)，受此影響，當年我國GDP增速破兩位數(shù)，也是我國GDP由二位數(shù)增長向一位數(shù)增長的重要拐點年份。

之后中央政府推出“四萬億”投資計劃，以避免中國經濟硬著陸。在寬松貨幣的刺激下，我國電網進入一輪建設高峰。

在2014-2015年間，外需低迷使得我國出口增長乏力，投資的支柱作用再度被強化。在寬松的貨幣政策下，電網建設又迎來一輪高峰。

那，我們按照今年我國經濟表現(xiàn)情況和M2增速來看，電網投資在今年是否具備啟動新一輪建設的條件?

不言而喻，今年國內經濟下行壓力較大，按照當前國內經濟形勢，電網投資完全有理由成為穩(wěn)經濟的重要抓手。

我們注意到，今年新基建在重要會議多次被提及，特高壓已被列為新基建七大領域之一，成為政府主推的對象。

國家電網公司是我國電網投資的主體，作為央企一員，有責任、有使命在國家經濟面臨較大下行壓力時，通過加大電網投資來對沖國內經濟下行風險。

我們再來從今年M2增速看。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，5月末，M2同比增長11.1%，與上月持平，這是繼3月末M2增速重回兩位數(shù)后，第三個月保持雙位數(shù)增速運行。

M2增速連續(xù)三個月重回兩位數(shù)，顯示出在當前經濟環(huán)境下，央行通過不斷放水在提升經濟活力。

根據(jù)M2增速與電網投資增速正相關的關系，在寬松貨幣下，今年電網投資增速大概率保持增長態(tài)勢。

說到這里，我們僅是從道義上說，國家電網確實肩負加大電網投資的使命。可作為一家盈虧自負的企業(yè)，它自身是否有完成這項重任內驅力?

我們看到，國內全社會用電量增速自2015年觸底反彈，于2019年提前完成發(fā)展十三五規(guī)劃中全國用電量于2020年達到70138-72603億千瓦時的發(fā)展目標。

一般來說，旺盛的用電需求，往往能夠催生出結構優(yōu)化與電力資源調配的需求。而這成為電網投資回暖的根基、以及國家電網加大投資的內驅力之所在!

總得來看，疫情影響下我國經濟承壓，加大電網投資成為逆周期調節(jié)的重要抓手，而國網外有責任有使命、內有需求，今年電網投資大概率會保持回暖態(tài)勢!

02.國網加速數(shù)字化轉型，將帶動投資達千億

長期以來，國家電網主要從購售電差額中賺取利潤。但近年電價持續(xù)下降，國網利潤空間不斷被壓縮，盈利能力持續(xù)下滑。

在今年政府工作報告中，高層再表態(tài)“降低工商業(yè)電價5%政策延長到今年年底”。

受降電費及疫情期間用電量減少等因素影響，國網一季度出現(xiàn)虧損。

由此不難看出，國網正面臨傳統(tǒng)輸配電業(yè)務盈利下滑和追求持續(xù)盈利之間的矛盾。

為了化解這一矛盾，就要想法兒做到開源節(jié)流。

去年國網內部下發(fā)了《關于進一步嚴格控制電網投資的通知》，要求各部門各單位以產出定投入，嚴控電網投資規(guī)模并加強投資管理，同時明確虧損單位不再新増投資。

該通知目的是：節(jié)流!

那如何開源呢?

我們從公司提出的愿景看，國網并沒有局限為傳統(tǒng)輸配電企業(yè)，而是要建設成具有中國特色國際領先的能源互聯(lián)網企業(yè)。

也就是，通過加快轉型，以擺脫對傳統(tǒng)輸配電業(yè)務的依賴，并開辟出新的盈利渠道。

為此，公司提出三步走戰(zhàn)略：

2020年，全面建成“一強三優(yōu)”現(xiàn)代公司，建設具有卓越競爭力的世界一流能源互聯(lián)網企業(yè)取得重大進展;

2025年，基本建成具有卓越競爭力的世界一流能源互聯(lián)網企業(yè);

2035年，全面建成具有卓越競爭力的世界一流能源互聯(lián)網企業(yè)。

1月17日，國網換帥，毛偉明接任董事長一職，國網“新基建”領導小組會議明確電網投資方向：

以數(shù)字基礎設施設置建設為主要內容的電網信息化以培養(yǎng)戰(zhàn)略新興產業(yè)、以特高壓為代表重點的新型能源基礎設施建設以優(yōu)化電力資源配置，促進能源結構調整和低碳清潔發(fā)展。

4月2日、24日，國網分別召開了“新基建”工作領導小組第一次和第二次會議。

第一次會議上，董事長毛偉明強調加快特高壓工程項目建設，加快新能源汽車充電業(yè)務發(fā)展，加快現(xiàn)代信息通信技術推廣應用，加強“新基建”項目配套電力建設。

第二次會議再次強調，新型數(shù)字基礎設施建設是新基建的重要內容，是數(shù)字經濟發(fā)展的基礎，建設能源互聯(lián)網，當務之急就是加快新型數(shù)字基礎設施建設。

這意味著以新任董事長毛偉明為核心的團隊已修正去年內部提出的嚴控電網投資的文件要求，釋放出“強投資”信號，即：

既加快特新基建項目特高壓、充電樁的建設力度，又不放棄公司轉型目標，繼續(xù)加快新型數(shù)字基礎設施建設，爭取早日實現(xiàn)建設能源互聯(lián)網目標。

我們從國網關于智能化信息化的表述看，未來公司業(yè)務可能主要分為傳統(tǒng)業(yè)務、能源電商、能源金融三大塊，今年新型數(shù)字基礎設施建設，主要包括建設國網云、能源大數(shù)據(jù)中心、數(shù)據(jù)中臺等等。

簡單來說，就是要將傳統(tǒng)業(yè)務與互聯(lián)網相融合，在融合過程中，首要的就是要完成新型數(shù)字基礎設施建設。

就目前看，通過提升國網智能化信息化水平，加快公司業(yè)務轉型，是國網實現(xiàn)“開源節(jié)流”的必經之路。

對內可以提升公司經營效率，降低成本，對外則可以外延業(yè)務，實現(xiàn)資源變現(xiàn)。

當前，國網金融、綜合能源服務兩大平臺已初現(xiàn)端倪。

以能源金融為例。去年，國網旗下的國網電商公司與建行通過發(fā)掘電力大數(shù)據(jù)價值，合作推出“電e貸”產品。今年5月，國網線上產業(yè)鏈金融平臺——“電e金服”在京正式發(fā)布上線。

現(xiàn)在看來，國網轉型之路已逐漸明晰，前進的步伐更加有力。

4月4日，據(jù)央視報道，今年國網建設項目投資規(guī)模將增加到1811億元，拉動社會投資3600億元，總體規(guī)模近5411億元。其中，在“數(shù)字新基建”領域總投資將達247億元。

6月15日，國網在京舉行“數(shù)字新基建”重點建設任務發(fā)布會暨云簽約儀式，面向社會各界發(fā)布“數(shù)字新基建”十大重點建設任務，并與華為、阿里、騰訊、百度等合作伙伴簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

十大重點建設任務包括電網數(shù)字化平臺、能源大數(shù)據(jù)中心等項目，2020年總體投資約247億元，預計拉動社會投資達1000億元!

03.今年信息化招標將放量，國網系將優(yōu)先受益

自去年以來，國網加大了對信息化設備的招標力度，以滿足信息化建設步伐。

從全年招標情況看，去年國網在信息化設備及服務上集中招標共計6批次，招標總金額為55億元，各地方電網信息化招標約為國網總部的1.5倍，即去年國網全口徑信息化投資約137.5億元。

今年國網在電網數(shù)字化平臺、能源大數(shù)據(jù)中心等新基建領域將共投入247億元，投入力度要大于去年，因此，今年電網信息化領域公司將會更加受益。

那么，具體有哪些公司呢?

由于國網已經明確，今年國網“數(shù)字新基建”十大重點建設任務分別為：

電網數(shù)字化平臺、能源大數(shù)據(jù)中心、電力大數(shù)據(jù)應用、電力物聯(lián)網、能源工業(yè)云網、智慧能源綜合服務、能源互聯(lián)網5G應用、電力人工智能應用、能源區(qū)塊鏈應用、電力北斗應用。

因此，今年國網的信息化招標工作將主要圍繞上列項目展開。

我們從以往招標情況看，國網旗下公司或關聯(lián)企業(yè)往往都是國網招標工作的優(yōu)先受益對象。

例如，在2015-2019年國網信息化服務招標中，國網近親國電南瑞、信產集團中標次數(shù)及金額都是最多的，二者合計占據(jù)了80%的份額。

另外，中國電科院和遠光軟件、國網電商在2019年表現(xiàn)突出，尤其遠光軟件中標數(shù)個重要電力物聯(lián)網建設項目。

今年國網信息化招標放量的話，相信上述企業(yè)都將繼續(xù)深度受益。

國電南瑞

公司成立18年來經過多次資產注入和重組，目前已是國內產品線最全的二次設備龍頭，為國網體系內科技型核心資產。

公司信通業(yè)務覆蓋電力物聯(lián)網終端層、網絡層、平臺層及應用層全領域，是電網信息化建設最重要參與者。

2019年，公司在信息化采購中維持穩(wěn)固的絕對龍頭地位，年內統(tǒng)采中標約14.43億元，在信息化設備方面市占率達40.8%，信息化服務方面市占率為29%。

2020年，在電網信息化采購規(guī)模擴容的背景下，公司有望繼續(xù)受益。

國網信通

公司與信產集團完成資產置換后，業(yè)務涵蓋了云網基礎設施、云平臺、云應用等范疇，可提供包括云網基礎設施、云平臺及云應用在內的產品、解決方案，以及“云網融合”運營一體化服務，助力能源互聯(lián)網建設和企業(yè)數(shù)字化轉型。

在2019年信息化設備采購中，公司市占率達19.7%，信息化服務方面市占率為25%。

為保障國網信通在“云網融合”業(yè)務方面的核心平臺地位，信產集團和國網承諾未來5年通過業(yè)務調整或資產、業(yè)務重組等方式消除相關的業(yè)務重合，未來國網信通將在電力物聯(lián)網領域占據(jù)主導地位。

值得注意的是，國電南瑞和國網信通作為電網信息化領域兩大寡頭，從二者定位來看，國電南瑞側重電力生產信息化和調度、配電、綜合能源服務、大數(shù)據(jù)等業(yè)務，而國網信通則側重管理信息化，如ERP、營銷系統(tǒng)、供應鏈管理等，二者業(yè)務布局互有優(yōu)勢、側重不同，可形成一定互補。

遠光軟件

公司最早以財務信息化起家，經過多年深耕及前瞻性布局，目前形成以電力系統(tǒng)管理軟件為核心，涵蓋集團資源管理及軟件服務、能源互聯(lián)網、燃料智能化、社會互聯(lián)網和項目投資的全方位業(yè)務布局。

去年，國網電商完成對公司的控股，使得公司融入到國網的整體戰(zhàn)略布局之中。在電力物聯(lián)網領域，公司已與國網電商綜合能源事業(yè)部簽訂合作備忘錄，共同打造全國性綜合能源服務產業(yè)平臺。

另外，公司發(fā)布的國內首個購售電云平臺——購售電一體化云平臺已全面涵蓋了各方面業(yè)務。

就今年來看，由于國網于6月15日與華為、阿里、騰訊、百度四大巨頭簽約，共同致力于建設能源領域新型數(shù)字基礎設施，構建互利共贏能源互聯(lián)網生態(tài)圈。

所以，除了國電南瑞、國網信通、遠光軟件等公司外，華為、阿里、騰訊、百度四大巨頭及其合作方也都將成為國網年內新基建項目的重要受益方。

此外，海興電力、林洋能源、恒華科技、朗新科技等企業(yè)也多次中標國網信息化項目，也可密切留意!