日前，東興證券(601198)發(fā)布旗下產(chǎn)品東興鑫陽66個月定期開放債券型基金募集失敗的公告，這是一只以攤余成本法估值的債券基金。而在不久前的4月15日，東興證券另一只以攤余成本法估值的定開債基東興鑫遠(yuǎn)三年卻宣布成立，并且募得20億元，成為東興證券旗下最大的非貨幣公募基金，有234戶投資者認(rèn)購,或為機(jī)構(gòu)定制產(chǎn)品。

兩只基金在產(chǎn)品設(shè)計上頗為相似，卻有不同的命運，令人詫異。更為值得關(guān)注的是，東興證券進(jìn)入公募業(yè)5年以來，管理的債券基金資產(chǎn)規(guī)模處于下游，且缺乏長期的、充分的業(yè)績支撐。而其主動權(quán)益基金也是8只5虧，到一季度末的合計資產(chǎn)規(guī)模約只有5億元。從整體投資實力上看，234戶投資者敢投資東興鑫遠(yuǎn)封閉三年，也是頗為需要勇氣的事。

兩只定開債基命運大相徑庭

根據(jù)公告，東興鑫陽66個月定開債基于2019年11月15日獲得證監(jiān)會批文，今年1月2日開始募集，原定截止募集日期為1月16日，1月15日，基金宣布將募集截止日期延長至4月1日。但至募集期滿，該基金都沒有滿足成立的門檻。

而該基金的成立門檻并不高，即3個月發(fā)行期內(nèi)，募集份額總額不少于2億份，認(rèn)購人數(shù)不少于200人。

根據(jù)資料，東興鑫陽是一只以攤余成本法估值的定開債基，其定期開放的封閉期限達(dá)到66個月。擬任基金經(jīng)理張琳娜具有11年從業(yè)經(jīng)驗，曾擔(dān)任益民基金集中交易部副總經(jīng)理，英大基金固定收益部總經(jīng)理。托管人還是曾經(jīng)在不少百億基、日光基的誕生中作出過巨大貢獻(xiàn)的招商銀行。

不過令人詫異的是，就在不久之前的4月15日成立的東興鑫遠(yuǎn)三年定開債基同樣也是一只攤余成本法估值的定開債基，其發(fā)行總份額為20.3億份，認(rèn)購戶數(shù)只有234戶，為機(jī)構(gòu)定制基金的概率大。該基金則自1月6日至4月3日起發(fā)行，且擬任基金經(jīng)理與東興鑫陽相同，托管人也同樣是招商銀行，此外，該基金也同樣在3月14日宣布延長募集。

盡管東興鑫遠(yuǎn)的發(fā)行規(guī)模20億與同類型的基金比起來并不算很大，但成立后已經(jīng)是東興證券旗下規(guī)模最大的非貨幣基金，且相比東興鑫陽不能成立的慘狀，算得上是“喜訊”了。尤其是兩只基金有眾多相似之處，卻迎來了不同的命運，盡管其中原因不得而知，但不能否認(rèn)的是，東興證券在公募債券基金管理領(lǐng)域仍然缺乏足夠的業(yè)績和規(guī)模數(shù)據(jù)支持。

業(yè)績與規(guī)模均落后行業(yè)

數(shù)據(jù)顯示，目前東興證券管理5只債券型基金，其中3只是長期純債基金，1只短期純債基金，1只二級債基。如果不算上剛剛成立的東興鑫遠(yuǎn)，其管理的債券基金資產(chǎn)規(guī)模在一季度末僅有12億元左右，處于行業(yè)末尾水平。即使算上東興鑫遠(yuǎn)的發(fā)行規(guī)模，其排名也僅在行業(yè)第90位左右。

而其權(quán)益類基金總的資產(chǎn)規(guī)模加起來也不到8億元，其中主動管理的8只權(quán)益類基金在今年一季度末的合計資產(chǎn)規(guī)模僅有5.25億元，沒有1只主動權(quán)益類基金規(guī)模超過2億元，更有3只規(guī)模低于2000萬元。

從業(yè)績上來看，東興證券管理超過1年的債券基金有2只，成立于2017年4月的東興興利與成立于2019年4月的東興興福一年定開，兩只基金自成立以來截止5月 12 日 累 計 回 報 為 9.1% 和4.89%，年化收益率分別為2.93%和4.61%。顯然前者年化收益率僅相當(dāng)于貨幣基金水平。

東興證券旗下8只主動管理的權(quán)益類基金中，有5只成立以來截止今年5月12日為虧損，其中東興量化多策略和東興藍(lán)海財富成立以來 累 計 收 益 率 為 -36.74%和-30.9%，相對業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率分別為-48.72%和-35.7%，即大幅跑輸業(yè)績基準(zhǔn)，且在同期同類基金中的排名分別為第828/828位(倒數(shù)第1)和第544/560位(倒數(shù)第17)。

此外，東興眾智優(yōu)選、東興核心成長成立以來收益率為-12%左右。累計回報最高的是東興品牌精選A，自2018年11月成立以來獲得了21.46%的正收益，但與同期同類基金相比，也僅排在第880/1319位。

從整體投資實力上看，東興證券在公募領(lǐng)域目前缺少亮點，而東興鑫遠(yuǎn)的234戶投資者(或為機(jī)構(gòu)投資者)敢投資三年，也是令人不解。