近日余額寶平臺上某貨幣基金7日年化收益率僅為1.167%

7日年化收益率僅為1.167%，而一個多月前還一度升破3%。余額寶平臺上某貨幣基金的走勢，是貨幣基金整體收益率持續(xù)下行的一個縮影。

不僅是貨幣基金，近期債券基金也罕見下跌，持續(xù)了3年的“債牛”是否就此結束引發(fā)市場熱議。低利率環(huán)境下，越來越多的資金將視線轉向權益投資，借道公募“向風險要收益”漸成趨勢。

貨基收益率快速下行

4月6日，天弘余額寶貨幣市場基金7日年化收益率成立以來首次跌破2%。此后，貨幣基金收益率加速下行。

數據顯示，截至5月18日，全市場有數據統(tǒng)計的687只貨幣基金中，有560只7日年化收益率跌破2%，占比超過八成，平均年化收益率僅為1.6532%。規(guī)模最大的天弘余額寶7日年化收益率為1.613%，略低于平均水平。而在今年年初和一季度末，貨幣基金的平均7日年化收益率分別為2.71%和2.10%。

從余額寶平臺上接入的貨幣基金來看，5月18日，29只產品中7日年化收益率最高的是交銀現金寶A，為2.227%，其余產品均在2%以下，最低為1.167%。

“在當前流動性保持合理寬裕的背景下，可投資的資產收益率大幅下調，貨幣基金自然也不例外。”業(yè)內人士表示，未來較長一段時間內，大部分貨幣基金的7日年化收益率將在2%以下。

借道公募 向風險要收益

低風險資產收益持續(xù)縮水，使得更多資金將視線轉向了權益投資，借道公募“向風險要收益”逐漸成趨勢。

在業(yè)內人士看來，A股當前的估值頗具吸引力。東方基金嚴凱表示，從大類資產角度看，目前股債風險溢價裂口處于歷史高位，股市遠期勝率較高。從絕對估值角度看，A股處于歷史較低位置。滬深300指數的PE水平位于歷史20%分位，全A股PE水平位于歷史28%的分位。

在今年的震蕩市中，公募基金的表現超出預期。數據顯示，截至5月18日，1585只股票型基金中有944只實現正收益，平均回報率為3.71%;1147只偏股混合型基金中有974只實現正收益，平均回報率為9.2%。

長期來看，公募的業(yè)績更加耀眼。數據顯示，截至5月17日，全市場共有22只開放式基金成立以來收益率超10倍。以華夏基金為例，旗下華夏大盤精選自成立以來累計收益率為2452.33%，是唯一成立以來實現超20倍收益的基金，年化收益率為22.79%。

公募在A股的持股比例也穩(wěn)步提升。天風證券(601162)研報顯示，截至2020年一季度，機構持股市值占全A股流通市值的15.99%，占總市值12.01%。其中，公募基金持股總市值達2.54萬億元，占流通股市值比重為5.57%，領先外資、險資及其他市場參與者。5月15日，證監(jiān)會主席易會滿在“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上表示，今年前4個月權益類公募基金募集金額4300億元，是去年同期的3.8倍，對改善市場結構、穩(wěn)定市場起到了重要作用。

強化長期價值投資理念

在5月15日的活動中，易會滿還表示，證監(jiān)會將積極創(chuàng)造條件暢通各類資金尤其是中長期資金的入市渠道，并就此部署了三方面的工作：一是進一步發(fā)展壯大公募基金管理人隊伍。繼續(xù)加大政策支持和引導力度，繼續(xù)推進商業(yè)銀行發(fā)起設立基金管理公司，支持權益類基金產品創(chuàng)新，進一步拓寬基金投顧服務，更好滿足大眾投資者理財需求。二是繼續(xù)加大溝通協(xié)調力度，推動放寬各類中長期資金入市的比例和范圍，盡快推動個人養(yǎng)老金投資公募基金政策落地。三是推動提高商業(yè)銀行理財產品權益投資活躍度，并推進完善機構投資者稅收、業(yè)績評價、會計等配套政策安排，強化價值投資、長期投資理念。

一攬子政策利好已經在路上，但怎樣幫助投資者更好地分享長期投資的回報，公募基金正在做著各種嘗試。

今年以來，越來越多的基金公司積極推出由長期業(yè)績出色的基金經理管理的有一定持有期的公募產品。例如，嘉實基金推出由張金濤管理的嘉實瑞成和歸凱管理的嘉實瑞和，均設有2年封閉期;景順長城推出由績優(yōu)基金經理余廣管理的景順長城核心優(yōu)選一年持有混合基金，鵬華推出由老將王宗合管理的鵬華價值共贏兩年持有期混合，華夏推出蔡向陽管理的華夏興陽一年持有等，均致力于引導投資者淡化短期，著眼長期收益。

在投資者互動方面，自帶互聯(lián)網基因的天弘基金2019年聯(lián)合螞蟻基金推出止盈定投“目標投”，幫助普通投資者了解權益投資。天弘基金公布的數據顯示，目前在螞蟻財富平臺上參與“目標投”計劃的客戶已超過100萬，累計達成投資目標的人數達44萬，有半數以上的投資者在達成第一個目標后選擇成為“回頭客”，進一步試水權益投資。