兩個市場，一體融資，這是當(dāng)前房企面臨的資本局面，也是緊迫任務(wù)。

國內(nèi)融資市場方面。11月1日，上海清算所披露，杭州濱江房產(chǎn)集團(tuán)擬發(fā)行2019年度第一期中期票據(jù)，擬發(fā)行金額人民幣9億元。

濱江房產(chǎn)集團(tuán)表示，擬申請注冊14億元中期票據(jù)，第一期發(fā)行9億元，第二期發(fā)行5億元，均用于歸還存續(xù)期債務(wù)融資工具。

在濱江房產(chǎn)集團(tuán)擬票據(jù)融資之前兩天，即10月30日，招商銀行發(fā)布公告稱，公司第十一屆董事會第四次會議審議通過了《關(guān)于與金地集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易項目的議案》，給予金地集團(tuán)關(guān)聯(lián)交易授信額度人民幣260億元，授信期限2年。

這是在國內(nèi)房地產(chǎn)融資環(huán)境收縮背景下，房企積極融資的最新案例。

海外融資市場方面，繼續(xù)呈現(xiàn)“井噴”態(tài)勢。10月30日，融創(chuàng)中國、佳兆業(yè)、旭輝均發(fā)布公告稱，將進(jìn)行海外融資。

融創(chuàng)中國擬發(fā)行2024年到期的6.5億美元優(yōu)先票據(jù)，利率7.5%。佳兆業(yè)將發(fā)行額外2022年到期的2億美元11.95%優(yōu)先票據(jù)，與2022年到期的4億美元11.95%優(yōu)先票據(jù)合并形成單一系列。旭輝將發(fā)行2024年到期的4億美元優(yōu)先票據(jù)，票面利率6.45%。

海外融資長期以來是房地產(chǎn)公司的選項，今年更是加重了分量。中原地產(chǎn)研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，雖然相關(guān)房地產(chǎn)政策收緊，房企美元融資依然刷新歷史紀(jì)錄，9月單月房地產(chǎn)企業(yè)海外美元融資37.97億美元，10月已有累計11家房企發(fā)布超40億美元海外融資計劃。

從過往10年的歷史看，主流房地產(chǎn)企業(yè)每一次通過資本市場的融資之后，對推動其快速發(fā)展均起到了顯著的作用。最典型的如萬科和恒大，資本在其做大的過程中起到了發(fā)動機(jī)的作用。

但在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入下行并全方位嚴(yán)厲調(diào)控的背景下，不管是海外還是國內(nèi)融資，房企考慮更多的是償還債務(wù)和保障資金鏈安全。

從房地產(chǎn)企業(yè)目前的融資渠道看，主要是銀行、各類資管計劃、發(fā)行債券以及股權(quán)融資。從各類金融機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)企業(yè)的融資動機(jī)看，鑒于利率高有利可圖，很多金融機(jī)構(gòu)也還會想辦法給房企輸血。

值得注意的是，在這場應(yīng)對債務(wù)的融資新局中，也有少數(shù)房企在借機(jī)進(jìn)一步增強(qiáng)資金實力，為把握行業(yè)中出現(xiàn)的新機(jī)遇創(chuàng)造更有利的條件。

至少，目前沒有看到頭部房企和沖擊千億目標(biāo)的房企放下規(guī)模的“欲望”，實際上，對于中國上市房企來說，面臨的局面一致，就是它們必須像一架飛機(jī)一樣，保持相當(dāng)快的速度，否則就會掉下來。

對于它們來說，不“野蠻生長”就有失掉行業(yè)地位的危險，而停止速度后掉下來所產(chǎn)生的風(fēng)險，是致命的。在高烈度競賽與低容錯風(fēng)險面前，房企已經(jīng)沒有舒適區(qū)。

關(guān)鍵詞： 房企融資 競賽 低錯風(fēng)險